美聯儲以減息0.5厘的行動，展開減息周期。尚渤投資管理固定收益主管Christian Hoffmann表示，今次聯儲局減息0.5厘的決定充滿不確定性，而且反對票表明是次會議的討論相當激烈，考慮到這是自2005年以來首次有理事投下反對票，聯儲局顯然不僅在「做得太多」與「做得太少」之間掙紮。

　尚渤投資管理固定收益主管Christian Hoffmann

　建議持有多元化的貨幣組合

　Christian Hoffmann指，昔日美元強勢與聯儲局貨幣政策有關，如今進入減息周期，建議投資者持有多元化的貨幣組合，除留意息口變化外，還要關注實質利率、政治及宏觀經濟環境。尚渤投資管理董事總經理兼投資組合經理Josh Rubin補充道，過去數月美元已開始回落，料未來非美貨幣走勢會更強，但除息差預期外，也要留意通脹發展。

　美股或會出現回調

　Christian Hoffmann指，現時市場的減息預期遠超聯儲局所傳達的訊息，而聯儲局似乎已屈服於市場壓力，聯儲局和市場更一致地認為今明兩年減息幅度約1厘，建議投資者要謹慎關注未來的減息路徑。他相信，在距離聯儲局下一次會議的7星期間，除美國大選外，還會公布多項重要的經濟數據，相信會成為焦點。

　Christian Hoffmann認為，今次會議的準備並不理想。市場對25個基點和50個基點的減息預期幾乎各佔一半，這種情況注定會讓部分人失望。此外，美國股市指數上周幾乎每天都在上漲，接近歷史高位並伴隨着高估值，同時基準國債利率也觸及今年的低點。債券市場立即反應不一，而股市則喜氣洋洋地上漲，因此他擔心接下來可能會出現回調。

　談及美息走向對內地的影響，Josh Rubin稱，內地仍享有貿易盈餘，相信貿易流向會維持穩定，而消費者及投資者情況對內地市場的影響力，較宏觀基本面更大，未來會繼續留意環球投資者在中資股的參與度、本土投資者的投資意慾及內地政策變化。（記者 林德芬)