中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心今日（20日）公布，2024年6月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%，均與上月持平。

　LPR連續4個月按兵不動，上次調整發生在今年2月，彼時央行將5年期以上LPR利率下降25bp，創LPR改革以來的最大下調幅度。1年期LPR利率上一次下調是在去年8月。

　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對香港商報記者表示，本月LPR報價基準按兵不動，符合市場預期。他分析稱，內地經濟復蘇表現基本符合預期，考慮高基數影響，信貸需求並不弱。商業銀行淨息差壓力依然較大，個人住房貸款利率下限取消等一攬子政策措施效果有望逐步釋放。「內地在引導金融機構進一步降低投資和消費成本同時，更加注重信貸資源均衡投放，存量信貸資源盤活，激發微觀主體活力，提升信貸政策效率，並有效防範潛在信貸資金空轉風險。」周茂華說。

　作為個人住房貸款和企業中長期貸款定價參考基準的5年期以上LPR的變動與否備受市場關注。稍早前，央行縮量平價續作MLF（中期借貸便利），市場因而預期6月LPR會維持不變。

　上個月17日，央行出台系列穩樓市「組合拳」，取消全國性個人住房貸款利率下限及降低個人住房公積金貸款利率。數據顯示，5月份，新發企業貸款加權平均利率為3.71%，新發個人住房貸款利率為3.64%，分別比去年同期低25個基點和53個基點，均處於歷史低位水平。

　在周茂華看來，今年以來，內地穩樓市政策持續加碼，房地產紓困支持政策效果仍有較大釋放空間，首要的是各地因城施策、積極落實，推動樓市供需趨於平衡，提振樓市復蘇信心，預計房地產有望逐步企穩復蘇。「但在國內房地產供需關係發生重大變化，複雜內外經濟環境，房地產市場供需平衡與復蘇需要一定時間。」

　LPR利率調降空間仍存

　中國人民銀行行長潘功勝6月19日在2024陸家嘴論壇上表示，持續改革完善貸款市場報價利率（LPR），針對部分報價利率顯著偏離實際最優惠客戶利率的問題，着重提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平。

　周茂華預計，後續央行通過總量與結構工具、改革手段（存款利率市場化調節、LPR利率改革潛力等），有助於緩解銀行負債成本壓力，增強信貸能力；保持市場流動性合理充裕，支持積極財政政策實施。

　「LPR利率仍有調降空間，但調降需要綜合考慮銀行淨息差及實體經濟復蘇情況。目前內地經濟有效需求不足，經濟環境複雜，積極宏觀政策有望進一步引導實體融資成本穩中有降，促進內循環。實體經濟保持復蘇，商業銀行經營穩健，銀行積極優化資產負債結構，都為銀行進一步讓利實體經濟拓展空間。」周茂華說，但考慮到內地經濟延續復蘇調試，商業銀行淨息差依然較大，存款市場結構變化，存款利率在經歷快速下降後，調整空間有所收窄等，預計今年LPR利率即便調整，幅度料低於去年。（記者 朱輝豪）

　頂圖：中新社資料圖