A股演繹二八行情，行業呈現分化走勢，煤炭板塊以27%的漲幅領漲所有申萬一級行業，龍頭股中國神華年內大漲近四成，陝西煤業大漲近三成，表現遠遠跑贏大盤。

今年上半年A股演繹二八行情，行業呈現分化走勢，煤炭、石油石化等周期行業領漲，綜合、計算機、商貿零售、醫藥等領跌。展望下半年，業內人士認為，市場風格或有所轉變，部分景氣度回升的行業如電子等有望走強。

縱觀今年A股走勢，1月A股大幅調整，2月初市場見底後展開一波反彈，滬指一度逼近3200點關口。然而，5月中旬以來，市場再度調整，滬指逼近3000點，部分小盤股指數如中證2000等更是大幅調整。截至6月19日，滬指年內上漲1.45%，深成指下跌3.21%，創業板下跌5.44%，科創50下跌11.77%。由此不難看出，大多指數表現不佳。

從行業來看，市場分化走勢愈加明顯。根據同花順數據統計，按成份股流通市值加權平均計算，截至19日，年內31個申萬一級子行業有13個行業上漲，其餘18個行業年內下跌。上漲靠前的行業除了通信外，大多為周期行業，而下跌的行業除了計算機、傳媒外，其餘大多為大消費行業。

儘管今年至今A股整體走勢不佳，但煤炭板塊卻「一枝獨秀」，至今以27%的漲幅領漲所有申萬一級行業，龍頭股中國神華年內大漲近四成，陝西煤業大漲近三成，表現遠遠跑贏大盤。此外，石油股中國石油年內大漲四成，工商銀行年內上漲15%，走勢均相當強勁。

大消費走勢低迷，白酒龍頭貴州茅台年內至今下跌11.5%，免稅龍頭中國中免下跌18%，醫藥股龍頭藥明康德大跌42.4%。

儘管經歷了過去幾個月的修復行情，以MSCI中國全指、恒生指數和滬深300指數為代表的中國資產，與全球主要股指相比，當前的估值分位仍然具有優勢。

深圳一家私募基金高管對記者稱，「下半年配置重心應逐步從高股息轉向績優成長股。一方面，高股息行業如煤炭等經過持續上漲累計漲幅較大，估值優勢弱化；另一方面，在政策支持的背景下，半導體、高端製造等部分成長行業盈利拐點已現，後市有望迎來一波反彈行情。」

展望下半年，百億私募淡水泉認為，當前市場情緒仍處於從年初那種極度悲觀情緒往回修復的過程，政策的不斷落地、經濟修復動能的不斷加強將有助於改善市場對經濟基本面的預期。一些行業的龍頭企業此前調整時間足夠長，同時具備紅利敘事下的分紅能力，也具備成長屬性。這種複合型特徵使得這類公司成為市場尋找機會時阻力比較小的方向。（深圳商報記者 陳燕青）