中國央行11日發布數據顯示，4月末，中國廣義貨幣（M2）餘額301.19萬億元（人民幣，下同），同比增長7.2%。狹義貨幣（M1）餘額66.01萬億元，同比下降1.4%。

　4月末，M2同比增速較3月末回落1.1個百分點。對此，華創證券首席宏觀分析師張瑜表示，一方面是今年以來債市持續上漲，居民購買理財熱情升溫，銀行存款向理財等非怠產品分流轉化。非銀機構資金充裕，從銀行借錢購債的需求降低。

　另一方面，官方對資金空轉、手工補息等現象已在規範治理。近期多部門對資金「低貸高存」空轉套利、銀行手工補息等現象規範力度加大，過去相當一部分虛增的、不規範的存貸款有所減少，短期內有「擠水分」效應。此外，金融業增加值核算優化調整也有影響。

　儘管M2有所回落，但張瑜認為，金融機構對有效的實體經濟需求依然充分滿足，金融總量對經濟的支持更實、效率更高。這既是金融高質量發展的體現，也能促進經營主體立足主業，避免資金沉澱空轉。

　此外，從發達經濟體經驗看，隨着直接融資發展，M2作為金融總量指標存在一些局限，社會融資規模指標能更好反映金融對實體經濟的支持力度。

　同日發布的數據還顯示，中國社會融資規模增長相對平穩。4月末，社會融資規模存量389.93萬億元，同比增長8.3%，同經濟增長和價格水平預期目標基本匹配；1至4月，社會融資規模增量累計為12.73萬億元，處於歷史同期較高水平。

　張瑜說，在實體經濟融資需求逐步向好、政府部門融資有望加快、債市逐步回歸基本面邏輯等因素影響下，預計未來幾個月中國貨幣供應量增速將有企穩。（中新社記者 夏賓）