債市牛市行情遭遇「剎車」。在持續走高后，4月24日債市急轉直下，現券收益率大幅走高，國債期貨全線大跌。最近兩日，30年期國債期貨連續大跌。展望後市，業內人士認為，短期債市面臨調整風險，中期仍有上漲空間。

25日，國債期貨呈現分化走勢，30年期國債期貨再度下跌0.35%，10年期國債期貨下跌0.03%，而5年期和2年期國債期貨分別上漲0.02%和0.04%。

近期債市走強，上周30年期國債期貨主力合約大漲1.22%。最新披露的一季報顯示，公募基金持有債券市值再創新高，達到16.86萬億元，資產佔比高達52.97%，而去年同期這一數據為14萬億元。

中信證券首席經濟學明明指出，「此輪長債收益率持續走弱反映了經濟發展模式的改變。在供給端未出現大幅改變之時，債市大概率處於震盪階段。2022年以來的這一輪寬貨幣周期已進入下半程，部分基本面周期性指標也逐步出現觸底態勢，但需求端修復節奏並未明顯提速，因此債市正處於收益率下行後的震盪階段，短期或較難出現單邊行情。」

在華西證券首席經濟學家劉郁看來，目前債市的主要風險在於，過去一段時間市場越來越一致地看多預期。在票息低、資金利率不低的背景下，多數機構將風險暴露集中在長期端。本輪快速調整之後，市場分歧重新出現，後續債市會繼續圍繞政府債供給節奏和資金利率變化而博弈。

「從收益率的點位來看，30年國債即將回到MLF利率2.5%附近，2.5%可能是當前超長期限利率的合理點位。」她認為。

中信建投指出，總體來看，短期情緒已經較為極致，繼續追高性價比降低，但長期看多情緒仍在。短期觀望，保持流動性空間，等待回調後的機會。

外資不斷增持中國債券。國家外管局數據顯示，境外機構今年一季度淨增持中國債券達416億美元。截至今年3月末，已經有70多個國家和地區的1129個境外機構進入中國債券市場，外資持倉量已經超過5700億美元，占境內債券託管總量的2.6%左右，佔比較去年末上升0.2個百分點。（深圳商報記者 陳燕青）