今年國務院總理李強在兩會《政府工作報告》訂立方向，延續了去年12月份中央經濟工作會議的方向，整體基調仍將加碼，財政和貨幣政策仍將在寬鬆區間。不過，政策定必不會大水漫灌，重點將聚焦科技創新和製造業。在財政領域，中央明確提出將在未來數年持續發行超長期特別國債，今年先發行1萬億元(人民幣，下同)。至於貨幣政策領域，將強化穩定資本市場。

　針對風險處置領域，中央強調發展和風險防範的平衡。其實，在去年底，中央經濟工作會議已特別強調要滿足不同所有權房地產企業的合理融資需求，在這次政府工作報告中的表述未變。

　在政府工作報告中，今年工作任務的排列順序中，首先是科技，產業政策高度重視科技發展。其次是教育，之後為經濟，基本體現了今年政府工作核心次序。針對今年近1200萬的高校畢業生，規劃中的城鎮新增就業數目預期目標就達1200萬人以上。在布局上，就業優先非常明顯，中央明顯會加強支持能吸納大量新增就業人口的行業及企業，已應對民生的基礎。

　中央將採取積極的財政政策，並需提質增效，參考今年赤字率3%、百分比與去年持平，但數字上則較去年增加，地方新增專項債安排同樣較去年增加。與此同時，《政府工作報告》更提出一般公共預算支持規模比上年增加1.1萬億元，大力優化支出結構，落實結構性減稅降費政策，合理擴大地方政府專項債券投向領域和用作資本金範圍等。整體而言，赤字率雖然下調，但仍維持積極財政基調，加槓桿的同時，同步優化債務結構。

　作為總結，為配合未來發展需要及財政的可持續性，中央將持續積極的財政基調，但在細節執行上，將通過優化政策工具，更為精準，以提升績效，並擴大財政政策的實質影響。

　資深金融及投資銀行家 溫天納