隨着近期A股的波動，加上知名女星江疏影雪球爆倉的傳聞，「雪球結構產品集中敲入」的話題不斷發酵，引發了眾多投資者對市場的擔憂。據悉，目前個人投資者大多是通過認購私募基金的方式間接參與雪球產品，認購門檻為100萬元。業內認為，隨着私募新規的正式發布，未來個人參與雪球的門檻可能會提高到1000萬元。

　記者在採訪時了解到，隨着本周一和周二市場的回落，已有相當部分雪球發生敲入，其風險得到了相當程度的釋放，後續尚未敲入的產品敲入點位較為分散，風險相對可控。從目前看，中證500期指、中證1000期指的貼水較本周二大幅收窄，顯示出市場情緒已逐步恢復理性。

　中證報價公司此前稱，雪球產品投資全部為專業投資者，包括銀行理財、私募基金等產品及機構投資者。其面臨的風險主要是市場風險，產品在存續期間敲入不意味着虧損，最終損益取決於產品到期時的市場情況。

　去年12月8日，證監會發布《私募投資基金監督管理辦法（徵求意見稿）》，向社會公開徵求意見。意見反饋截止時間為2024年1月8日。

　其中，第三十八條規定，私募基金管理人將單只私募基金80%以上基金財產投向單一標的的，私募基金的實繳規模不得低於2000萬元，單個投資者實繳金額不低於500萬元，單個自然人投資者實繳規模不得低於1000萬元。

　對此，一家大型券商經紀部人士對記者表示，目前自然人通過私募渠道購買雪球產品，一般是100萬元起投，最低募資規模為1000萬元；如果通過券商資管計劃購買，門檻是1000萬元。「目前大家在購買券商代銷、私募直銷的100%雪球，以後如果自然人投的話，估計要1000萬元起。」他表示，「即使投資者有風險承受能力，投資雪球產品前也一定要做好充分評估和考量，畢竟一旦發生敲入，大概率要虧損，如果本身還有槓桿，本金損失將更大。」

　深圳一家量化私募投研部人士則表示，雖然雪球產品看起來是「溫和看漲、看不大跌」的產品，但只要發生一次的敲入，其虧損將會抵消掉之前多次的敲出收益。如果市場處於高位，投資者就不應該配置雪球產品。反之，像目前市場處於低位，配置雪球產品的性價比要高得多。

　中金公司量化團隊表示，雪球產品在敲入點的股指期貨對沖盤調整確實會對市場產生一定影響，但影響會被以下三方面因素弱化：首先是雪球產品發行點位的分散；其次是雪球產品敲入線設置的分散；此外，交易員調整倉位下單的分散。（深圳商報記者 陳燕青）