作為拉動工業經濟的主要動力，裝備製造業在2023年上半年持續升溫，龍頭企業濰柴動力股份有限公司（以下簡稱：濰柴動力，2338.HK，000338.SZ）8月30日公布的半年報業績表現更令市場矚目。其上半年實現營業收入1061.4億元，同比增長22%；歸母凈利潤39.0億元，同比增長63%；扣非後歸母凈利潤36.1億元，同比增幅高達124%。縷析半年報里的各個數字，會看到濰柴動力呈現出「更快」的發展速度、「更高「的市場表現、「更強」的發展後勁以及「更高效」的戰略協同。

    更快：疫後快速修復「航速」明顯加快

    技術含量高、資本投入高、信息密集度高的裝備製造業，近幾年受疫情和地緣衝突的影響，面臨着外部市場需求減少和自身轉型升級帶來的雙重挑戰。隨着後疫情時代的到來，裝備製造業開始持續回升，根據國家統計局的數字，2023年上半年，我國裝備製造業增加值同比增長6.5%。

    不過，縷析幾家龍頭上市企業的業績報表，各大企業的表現可謂幾家歡喜幾家愁。雲內動力上半年扣非後歸母凈利潤為-2.07億元，江淮汽車上半年扣非後歸母凈利潤-2.43億元，動力新科上半年扣非後歸母凈利潤-9.74元。在這樣的背景下，濰柴動力可謂交出了令人刮目相看的成績單，展現出十足韌性。

    濰柴動力半年報顯示，上半年實現營業收入1061.4億元，同比增長22%；歸母凈利潤39.0億元，同比增長63%；扣非後歸母凈利潤36.1億元，同比增長124%；經營活動產生的現金流量凈額達到128.9億元，同比增長1235%。其實，縱觀近些年的市場表現，濰柴動力的盈利能力一直以來較強，2019年至2021年，公司實現的歸母凈利潤分別為91.12億元、92.28億元、94.93億元，2022年行業需求較弱，整個行業遭遇逆周期，但濰柴動力的業績降幅在幾大上市公司中是最少的。

    從濰柴動力半年報來看，其整體表現明顯優於行業，持續鞏固了行業領先地位，確保核心市場優勢擴大，戰略市場持續上量。基於良好的盈利能力，濰柴動力一直積極回報股東，中期每10股派發現金紅利2.26元，現金分紅比例進一步提升至50%，與投資者共享發展成果。

    更高：各細分市場佔有率全面走高

    對於任何企業而言，質量和技術是企業取得成功的根本。創新最核心的是以客戶為中心，市場點單，客戶要什麼就給什麼。

    財通證券研報認為，經濟復蘇帶動重卡行業景氣度上行，2023年重卡行業迎來上升拐點，步入景氣度上升通道。今年6月，在重卡領域，濰柴動力旗下的陝重汽發布一則重磅消息，其天然氣重卡訂單突破10000輛，同比提升超600%，實銷突破8000輛，同比提升超400%。1月至6月，濰柴動力旗下的陝重汽重卡銷量達到6.1萬輛，市場份額同比提升2.3個百分點。

    2020年、2022年，濰柴動力相繼發布本體熱效率突破50.23%、51.09%、52.28%的商業化柴油機，屢次刷新全球柴油機熱效率紀錄，這樣的技術優勢使其在發動機領域繼續保持強有力的市場地位。上半年，濰柴動力發動機總銷量達到36.7萬台，同比增長29%。其中，在重卡發動機領域，銷量達到14.2萬台，同比增長81%，市場份額升至38.4%。此外，在大馬力、天然氣發動機等細分市場也是捷報頻頻，500馬力以上發動機市場份額升至31.7%，同比提升19.7%；在天然氣發動機方面，市場份額攀升至66.9%，為公司業績提速提供強力支撐。

    十年前，在譚旭光的推動下，濰柴動力戰略重組德國凱傲集團及旗下林德液壓公司。林德液壓的高端液壓技術，直接支持濰柴動力充分利用發動機、液壓、電控等領域優勢，打造黃金工程機械液壓動力總成。如今，從數據上看，濰柴動力高端液壓產品國內收入同比增長46%，液壓動力總成產品首次配套80噸挖掘機產品，性能可靠，經濟性顯著。

    可以說，在今年上半年，濰柴動力堅持市場導向，全面提升了各細分市場佔有率，不斷推進產品邁向高端。

    更強：海外出口持續加碼後勁更強

    今年以來，日本和東南亞地區的30多家企業、經銷商先後迎來了「中國譚」。平素里行程極為密集的譚旭光，先後拿出大量時間，在國外展開長時間市場調研，最重要的目的是搶抓海外市場窗口期加速拓市。

    譚旭光明白，當下是推動中國裝備製造業「走出去」的極好節點，要高度重視參與全球競爭。不少發展中國家的基礎設施面臨較大的提升空間，歐美本土又面臨供應鏈修復落後的問題，機械產業鏈向中國轉移趨勢進一步明確。從這幾年來看，濰柴動力經過長期的結構調整，海外收入結構已經佔到50%以上。

    開源證券研報亦表示，2023上半年濰柴動力歸母凈利潤同比大幅增長，主要原因是受益於國內經濟向好及出口市場需求旺盛。從上半年情況看，濰柴動力發動機出口3.9萬台，同比增長52%；重卡整車出口2.6萬輛，同比增幅達到97%。目前出口形勢持續向好，助力推動實現全年高速增長出口目標。

    大缸徑高速發動機是突破全球價值鏈「低端鎖定」的利器，是重構全球產業價值鏈的關鍵因子，濰柴動力憑藉其產品動力足、經濟性能優，贏得了國內外市場青睞，生產能力的持續攀升也不斷助推提高市場份額。上半年，大缸徑高速發動機產品銷量同比增長48%，收入創新高同比增長約77%，其中海外市場收入佔比達到73%，持續搶佔國際高端市場。

    更高效：協同發展鏈合搶佔市場更高效

    濰柴動力是山東的名片、世界的名片，譚旭光曾多次強調，內部產業板塊之間要協同發展、高效鏈合、共同搶佔市場。

    2021年1月，濰柴完成對雷沃的戰略重組。重組完成後，濰柴依托自身高端非道路全系列發動機、無級變速器（CVT）動力總成和液壓動力總成等核心產業資源，為濰柴雷沃補齊了動力總成缺失的短板。如今的濰柴雷沃，正在一步步打造智慧農業領域的核心競爭力，打破了國外長期以來對CVT拖拉機核心技術的壟斷。目前，濰柴雷沃的多項產品均居行業前列。

    在智能物流領域，濰柴動力入主德國凱傲後，構建了全球領先的智能物流黃金產業鏈，建立了更加均衡的跨周期業務結構和雙循環業務布局，共同拓展全球物流市場。上半年，凱傲經營活動現金流恢復至3.8億歐元水平，同比增加8.1億歐元；同時2023年全年收入預期由前值112億歐元調升至114億歐元，調整後息稅前利潤由前值6.15億歐元調升至6.8億歐元。凱傲表示，會立足中國進一步建設產品技術中心，為中國市場提供更多更靈活的產品組合及物料解決方案，並為凱傲在全球範圍的可持續發展提供強大引擎。濰柴動力和凱傲集團的整合發展，堪稱中德兩國企業合作共贏的成功範例，在十年的雙向奔赴中均受益豐厚。

    綜合來看，濰柴動力半年報充分體現了其近年來全方位結構調整帶來的經營利好。未來，高質量發展步伐有望進一步提速。（記者 孫珂）