央行公布7月金融數據，全面低於預期，12日A股因此低開並走弱。到收盤三大指數悉數下跌，上證綜指跌8個點或0.22%，明顯抗跌；深證成指大幅回軟，跌119個點或0.79%；創業板指數二連跌，12日收盤大跌51個點或1.47%。市場人士分析，內地股市消息面利好利空交集，多空分歧加大，使得兩市場成交繼續放量，12日再度突破1.3萬億元。

　市場流動性仍有保障

　中國央行12日再次開展了100億元的逆回購操作，為期7天。這已經是中國央行連續第9個交易日開展100億元逆回購操作，合計操作量達900億元。而央行釋放流動性讓內地股市資金面保持充裕，12日兩市場成交額為1.3049萬億元，維持在今年以來峰值水平。

　值得一提的是，中國央行的逆回購與美聯儲的逆回購操作截然相反，並非回籠資金，而是向市場「撒錢」。從中國央行最近多次零資金回籠、零投放流動性的逆回購操作來看，國內市場並不缺錢，這有利於穩定內地股市投資者信心。

　銀行板塊也有利好，12日銀行板塊整體堅挺，護盤明顯。12日傳出消息，上半年商業銀行累計實現淨利潤1.1萬億元，同比增長11.1%。二季度末，中國銀行業金融機構本外币資產336萬億元，同比增長8.6%。今年二季度末，內地商業銀行不良貸款餘額2.8萬億元，較上季末增加25億元；商業銀行不良貸款率1.76%，較上季末下降0.05個百分點。

　人民幣兌換美元匯率反覆強勢也利好股市。8月12日人民幣對美元中間價較上一交易日調升77個基點，報6.4754。而在岸人民幣對美元匯率12日開盤跳升逾百點，收復6.48關口，在岸、離岸人民幣對美元分別報6.4766、6.4782。

　A股釋放積極信號

　只是央行公布的7月金融數據，對於內地股市構成明顯的利空。數據顯示，7月廣義貨幣(M2)增長8.3%，預期8.7%，前值8.6%；狹義貨幣增長（M1）4.9%；前值5.5%。人民幣貸款增加1.08萬億，預期1.092萬億，前值2.12萬億。市場人士分析，7月金融數據並不樂觀，比如社融同比低於預期，M2同比增速走弱。企業中長期貸款佔比低於季節性以及票據融資規模增長高於季節性等都表明目前實體融資需求有回落的壓力。

　市場人士認為，12日消息面利空明顯，一般而言社融的大幅度減弱本身就是宣告著經濟活動的減弱。企業對於未來經濟增速預期的弱化導致貸款意願的降低。抑或者在經濟活動趨弱的背景下，銀行本身對於放貸的意願也在削弱。一般社融數據出現大級別的不及預期，市場一定是先跌為敬。但12日A股整體比較穩定，證明目前整個市場人氣依然比較高，市場信心沒有受到太大的衝擊。

　當前A股市場盤面透露出有較為顯著的積極信息，就是成交量持續保持活躍態勢，12日滬深兩市成交金額再度突破1.3萬億元，至此內地股市成交額連續17個交易日突破萬億元，而7月1日以來共31個交易日有30個交易日成交額突破萬億元。（王長久）