美國上月就業數據勝預期，市場憧憬經濟強力復蘇，帶動上周五美股三大指數齊反彈逾1%。在剛過去的周末，美國參議院通過1.9萬億美元(約合14.7萬億港元)紓困方案，料有利資金流入股市。不過，美債息上升憂慮未完全消除，港股短期料難擺脫弱勢，恒指有機會考驗28600點水平，而「兩會」行情或利好個別板塊。有分析認為，港股3月份呈先低後高。

　美國10年期債息曾突破1.6厘，但有美聯儲官員派定心丸，稱未特別感到憂慮，美國2月非農就業數據勝預期，上周五美股主要指數先跌後回升，道指收升572點，報31496點。標指升1.9%，納指漲1.5%。

　港股ADR指數向上，按比例計算，收報29242點，升144點。豐控股(005)收報47.57元，較港收市升1.47元，升幅3.2%；騰訊(700)收報677.35元，較港收市跌1.65元。

　分析料股市步入蜜月期

　據過去周末的消息，美國參議院通過1.9萬億美元紓困方案。另外，亦有美聯儲官員表示，不擔心長債息上升的情況，債息上升正反映經濟有改善，但現時債息仍低於疫情前的1.75厘水平，認為通脹飆升機會不大。另外，石油輸出國組織與俄羅斯等盟友(OPEC+)決定不增產，紐約期油突破每桶65美元，連續第二日上漲。

　東驥基金管理董事總經理龐寶林接受本報訪問時表示，美聯儲未暗示會壓低長債息，加上1.9萬億美元紓困方案或推高通脹，10年期美債息中線或升至2厘水平，反映市場對通脹預期升溫。他又指，經濟明顯復蘇及通脹回升或需時1年以上，但市場對通脹升溫的憂慮，將令股市持續波動。

　不過，龐寶林亦派定心丸，「雖然債息上，但經濟好，所以個市不會大跌」，經濟處於復蘇過程，也有央行放水支持，而且10年期美債息仍相對低，即使升至兩厘也不算高，形容現時是股市的「蜜月期」，只是較為波動，料3月份走勢先低後高。

　受美債息上揚影響，上周恒指走勢波動，呈日升日跌格局，並出現死亡交叉，10天線跌穿20天線。龐寶林預計，港股短期在28600點找到技術支持。事實上，28600點為恒指保力加通道底部，亦是去年底至上月高位，上升浪調整一半的位置。

　避開未有盈利高估值股份

　板塊部署方面，龐寶林相信，新舊經濟板塊輪動會持續，但投資者應避開未有盈利，且高估值的股份，例如對未有盈利的生物科技股要有戒心；相反部分調整後的龍頭科技股如騰訊、阿里巴巴(9988)等則可關注。另外，部分舊經濟股估值仍較疫情前為低，料繼續吸引資金換馬部署。

　兩會本周繼續召開，龐寶林表示，若干板塊值得留意，包括農業、新能源、電動車，以及基建等。另外，本周繼續有多隻大型藍籌公布業績，周四有港鐵(066)、聯通(762)等放榜，友邦(1299)將於周五公布業績。(記者 張智榮)