紐約期金在1676美元左右整固上下後，我們估計將有再展升浪的機會，第一個目標是1800美元，下一個目標是2000美元。對於近日回整下來的黃金，建議可以買。

　　恒指短線維持上落格局

　　多項指標顯示美股超買，美元短期弱勢。各國正逐步重啟經濟，但第二波新冠肺炎疫情陰霾未散。恒指短線仍處於上落市格局，預計於23000點至24500點上落。此外，香港國安法即將完成立法，部分敏感度較高的股份板塊，短期內或有較大起伏。

　　由於新感染病例的消退，一些家庭活動的恢復及空前的財政支持，較低的風險溢價，推動了積極的反彈。上周，中原城市領先指數創出今年新高，日出康城新盤開價貴絕同區，想買樓的人已不考慮香港會不會因香港國安法而出現移民潮，本地地產股股價表現好。

　　同時，國際油價下滑，而新經濟股走勢仍強，未來新經濟股配合香港金融市場發展，乃大勢所趨，故將繼續受資金追捧，涉及SaaS概念股、5G及醫療板塊更被睇高一線。

　　美聯儲印錢印到大選

　　美國聯儲局表示，正透過二級市場，啟動購買個別公司債券的行動計劃。新冠肺炎疫情爆發後，美聯儲為進一步紓緩金融市場資金壓力，公布「二級市場公司信貸計劃」，涉及的規模達到7500億美元，當中包括買入交易所買賣基金(ETF)，最新則將計劃範圍擴展至包括購買個別公司債券，「印錢印到大選，唔好亂做淡」，不要跟聯儲局作對!

　　聯儲局縮表，但同時美國正面對疫情第二波，美國5月失業率達21.2%，上周新申領失業救濟人數近151萬，多過預期，利淡纏身。美國得克薩斯州報告說，住院病人一天之內激增了11%

　　中國在應對大流行方面一直處於領先地位，並且似乎準備通過更好的衛生基礎設施應對潛在的第二波或第三波傳染病。北京正與疫情作鬥爭，這是否導致第二輪遏制措施還有待觀察，但目前風險仍存在預期之內。不過，中國第二波疫情爆發的風險已增加，可能導致中國國債利率走低，股市下跌，以及人民幣小幅貶值，預計人民銀行將下調準備金率，為市場注入流動性，市場可能會下調增長復蘇預期。

　　第二波疫情的潛在風險、美國總統大選的迅速臨近、地緣政治局勢緊張(中印、朝鮮衝突)也給風險情緒帶來壓力，我們預計短期內將限制股票敞口的大幅增加。經濟發展同之前預期有落差，以及考慮到全球就業市場及企業違約的情況等，我們認為都會是未來一段時間影響市場的眾多不確定性。

　　東驥基金管理董事總經理 龐寶林

　　(逢周二刊出)