文/王長久

　　美聯儲3月3日降息50個基點，讓美元指數從100點關口附近持續大跌，到7日接連跌穿99、98、97點關，更繼續跌穿96點關，創出去年7月以來的新低。美元指數持續大跌讓人民幣匯率被動升高，到7日人民幣兌換美元在岸價和離岸價均收復6.93關口，回到6.92一線。而此前這兩個市場價最低曾經到7.20一線，升幅之大可見一斑。而人民幣還將繼續升值，因為業內預計，美聯儲將在3月17日至18日的議息會議上進一步採取行動，以跟進上周的緊急降息。一旦落實，人民幣匯率想不漲都非常困難。

　　年內或還將兩次降息

　　新冠肺炎疫情在全球蔓延，近日中國以外國家和地區確診病例已超過2萬，這樣的勢頭仍然沒有出現受到有效控制的苗頭。而中國疫情正得到有效控制，7日全天中國內地新增確診數降至44例，其中有3例是輸入性病例。為應對疫情衝擊，美聯儲3月3日緊急降息50個基點，利率已經回落到1.25%至1%，並引發新一輪全球降息潮。而且，美聯儲緊急降息也讓全球感受到巨大的壓力，業內更預估美聯儲將在3月17日至18日的議息會議上進一步採取行動，以跟進上周的緊急降息。業內預估，本月二次降息的幅度應該是25個基點。如果是這樣，美聯儲利率將繼續回落到1%至0.75%，繼續壓低美元匯價。而展望今年，美聯儲或將還有兩次降息，勢必會重新回到低利率甚至是負利率。

　　人民幣勢重回6.80時代

　　3月3日美聯儲緊急降息50個基點，中國央行如外界預期，沒有跟進降息。而未來，即使美聯儲繼續降息，中國大概率地也難以跟進，因為中國的CPI元月份的升幅已高達5.4%，而2月份還將繼續在高位運行，制約了中國降息的衝動。未來中國勢必還將繼續引導貸款政策利率下行，而至於存款基準利率的調整還將堅持適時和適度的原則。兩相對比，就會發現人民幣匯率仍然有較大的上升動能，收復6.90關口，重新回到6.80時代不可避免。另外，在全球主要經濟體啟動降息的背景下，人民幣較高的利率會成為吸引國際資本的一個重要因素，這也會對人民幣匯率構成一定支撐。

　　人民幣持續升值已讓市場情緒從恐慌中逐漸恢復理性，而投機資本流入更推高人民幣，人民幣未來中長期的走勢仍將主要取決於國內經濟恢復正常運行的速度及國際收支的健康程度，人民幣在中國基本面持續向好的大背景下，勢將繼續成為全球資金的避風港，受到更大的持續追捧。