文/王長久

　　昨日是內地新證券法通過後的首個交易日，當日市況表現也是對即將展開的全面註冊制改革的試金石。昨日早盤內地股市先跌後升，上證綜指3000點關失而復得。截至收盤，上證綜指報3040點，上漲35點或1.16%;深證成指報10366點，上漲132點或1.29%。兩市場成交額放大到6110億元，顯示內地股市不再談「注」色變，很有可能轉化為推動內地股市走高的利好。

　　提前消化註冊制利空

　　此次新證券法註冊制制度安排已經被市場提前消化，而且科創板註冊制試點半年來的表現，也初步打消了市場對註冊制改革的恐懼。所以，12月30日內地股市低開之後出現逢低吸納的主力護盤資金，強力拉抬金融股，化解市場空方力量。

　　另外，當天也出現明顯利好。近期人行發布公告，推動存量浮動利率貸款的定價基準，從貸款基準利率向貸款市場報價利率LPR轉換。這一轉換意味着內地貸款市場報價利率LPR將會持續引導內地利率下行。而內地降息預期由此升溫，只是降息的會是貸款利率，而非存款利率。內地銀行一年期存款利率是1.50%，而貸款利率仍然比較高企，通過降低貸款市場報價利率LPR，可以減輕企業運營的資金成本，有利於穩經濟的大局。

　　A股依然牛而不強

　　儘管2019年內地股市出現一定轉機，但是依然是超跌之後的反彈，上證綜指到2019年收盤依然難以達到2017年年底的收盤點位3307點，深證成指2019年收盤點位與2017年年底收盤點位11040點更是有很大的距離。內地股市2019年行情只剩下最後一個交易日，上證綜指收盤在3000點上方幾無懸念，但是，內地股市依然需要面對大而不強的現實。2019年有了一定起色的內地股市能不能將牛市帶進2020年，仍需觀察。