8月13日，美元指數短線拉升，人民幣兌換美元匯率中間價報7.0326，下調115點，至此，今年以來人民幣中間價累計貶值幅度達到1694個基點或2.468%。

 

　　13日21時32分之後，人民幣兌美元即期匯率出現一波較快升值行情，截至21時59分，在岸人民幣升破7.06元報7.0558元，較此前反彈約140點。顯示人行仍然致力於維護人民幣匯率的總體穩定。

 

　　受多次衝擊 仍總體穩定

 

　　8月5日，受中美貿易戰再度升級衝擊，在岸人民幣和離岸人民幣匯率雙雙破7，創出接近12年的新低。而受美國給中國貼上匯率操縱國標簽衝擊，8月8日，人民幣中間價也正式破7。但是，人民幣匯率破7並沒有引發市場出現明顯的恐慌，人民幣匯率走勢也逐漸擺脫美國給中國貼上匯率操縱國標簽的影響，波動空間相當有限。

 

　　13日人民幣匯率承受更大的衝擊。12日，阿根廷上演股債匯三殺，阿根廷比索兌美元一度狂貶將近37%，刷新歷史紀錄低點。阿根廷考驗?全球金融市場投資者的想象力和承受力，而人民幣匯率依然以我為主，保持總體穩定。人行公開市場當日進行600億元人民幣7天期逆回購操作，市場反應良好。

 

　　在談及複雜形勢下人行是否依然有牌可打，人民銀行研究局副局長張雪春昨日表示，2008年國際金融危機後，全球主要國家尤其是發達國家經濟都依靠非常規性貨幣政策支撐，而中國是其中唯一採用常態貨幣政策的國家，「因此還有很大政策空間」。

 

　　在港發行央票常態化

 

　　儘管破7，人行仍然在全力穩定人民幣匯率。為完善香港人民幣債券收益率曲線，人行今日將通過香港金管局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平台發行人民幣央行票據，總發行量為300億元。此前，人行在今年2月、5月、6月，已經連續3次通過香港金管局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平台發行人民幣央行票據。

 

　　連續發行央行票據有力地維護了人民幣匯率在7整數關口上方的總體穩定。而今日再次在香港發行央行票據，相信將對穩定人民幣匯率繼續起到重要作用。一般而言，央票是央行調節市場貨幣流動性的工具，發行央票屬於回收流動性，央票到期則注入流動性。人行在離岸市場發行央票，可以回收離岸市場的人民幣，提高賣出人民幣的成本，因此有助於穩定人民幣匯率。從過去幾次的發行離岸央票的經驗來看，央票的作用還是比較顯著的，尤其是對於投機做空人民幣的資本來說，短時間內快速升值的人民幣匯率殺傷力最大。

 

　　今年以來人行連續4次在香港發行央行票據，說明人行在香港發行央票逐漸常態化，這一方面會穩定人民幣匯率預期，一方面也是向世界發出明確信號，中國不會任由人民幣匯率被做空，更不會通過人民幣貶值來沖抵貿易戰影響。

 

　　王長久