經歷去年暴貶，今年前兩個月急升的人民幣匯率，3月以來持續橫盤窄幅震盪。4月23日，儘管美元指數小幅拉升，人民幣兌換美元匯率中間價仍然堅守在6.70一線，報6.7082，下調47點。至此，人民幣6.70拉鋸戰已經持續接近兩個月。

　　拉鋸戰不失強勢本色

　　到23日，人民幣兌換美元匯率中間價今年以來累計升值幅度達到1550個基點或2.258%。

　　今年以來人民幣不僅僅是對美元匯率反覆升值，兌換世界主要經濟體貨幣也呈現大面積的升值。外匯交易中心最新數據顯示，4月19日CFETS人民幣匯率指數為95.51，按周漲0.14，創2018年7月6日以來新高。參考BIS貨幣籃子、SDR貨幣籃子計算的人民幣匯率指數也全部上漲。人民幣對美元以及對一籃子貨幣同時出現升值，偏強運行特徵比較明顯，人民幣在新興市場貨幣中表現突出。

　　看多人民幣漸成主流

　　人民幣匯率指數創出逾9個月新高，目前，看多人民幣匯率走向的觀點佔了上風，有國際大行發布報告，認為人民幣兌換美元匯率今年將突破6.60，明年將會突破6.50。

　　這首先是各方對美元未來走勢傾向看淡，加拿大帝國商業銀行（CIBC）分析師預計，美元指數將在第三季度下跌至93.7，並在2020年第一季度進一步走弱至90.8。該行指出，「美聯儲已經退出了2019年之前的加息遊戲，外國央行的貨幣政策正常化應該會限制美元的強勢。」

　　此外，2018年致使人民幣走弱的主要不利因素出現了積極變化，貶值根源在兩點：一是美聯儲穩步加息和縮表造就強勢美元，美元對人民幣主動升值；二是局部信用收縮疊加外部環境惡化，致使中國經濟增速下滑，基本面壓力促使人民幣對美元主動調整。而2018年底以來，這兩方面帶來的人民幣貶值壓力均有不同程度的減輕。一方面，美聯儲進入政策觀察期，暫停加息並可能提前結束縮表；另一方面，隨?宏觀政策加大逆周期調節力度，加上外部環境不再繼續惡化，中國經濟運行平穩並出現一些積極變化，人民幣匯率基本面支撐重新增強。

　　儘管，美元可能會出現走弱的跡象，但美元未來走勢未必如各方預測的那樣疲弱，人民幣匯率的強勢也將是相對的有限的，人民幣匯率總體穩健更符合中國利益。

　　王長久