股市大牛，熱錢湧入，外資持續加碼，分析師紛紛唱多看多到3000點以上，市場一掃多年熊市陰霾。但是，從上周成交額來看，兩市場成交額要像2015年6月那樣大爆發還不現實，兩市場成交額繼續突破的空間也將相對有限。

　　成交突破空間應有限

　　2月19日，A股創出11個月成交新高，達到6058億元;21日和22日，兩市場成交額持續刷出新高，分別達到6187億元和6222億元兩個11個月以來的天量。但是，橫向比較就會發現，成交額突破的幅度明顯減緩，顯現後繼乏力的跡象。

　　2014年7月21日到2015年6月12日的瘋牛行情，靠的是兩市場成交額的瘋狂擴張，從2014年7月21日的2000多億元，放大到2015年6月9日的震驚世界的2.43萬億元，放大10倍。而今A股槓桿牛捲土重來，成交額從徘徊在2000億元附近激增到6000多億元，放大3倍。但是繼續向上空間應該有限，2015年槓桿牛瘋狂的情況相信一定不會重現。

　　熱錢流入股市也有限

　　國務院總理李克強日前重申：穩健的貨幣政策沒有變，也不會變，我們堅決不搞大水漫灌。人行也快速做出反應，表示將繼續實施穩健的貨幣政策，把握好宏觀調控的度，促進貨幣信貸和社會融資規模合理增長，既要防止貨幣條件過緊引發風險，也要防止大水漫灌加劇扭曲和繼續累積風險。

　　貨幣政策上繼續堅持穩健，決不搞大水漫灌，這對於A股來說也一樣，槓桿牛可以在一定程度上激活長熊多年的股市，但是，如果槓桿牛到了威脅股市總體穩定的時候，相信有關方面不會袖手旁觀。

　　此外，中共中央政治局2月22日就完善金融服務、防範金融風險舉行第十三次集體學習。習近平在主持學習時強調，要深化對國際國內金融形勢的認識，正確把握金融本質，深化金融供給側結構性改革，平衡好穩增長和防風險的關係，精準有效處置重點領域風險，深化金融改革開放，增強金融服務實體經濟能力，堅決打好防範化解包括金融風險在內的重大風險攻堅戰，推動金融業健康發展。

　　這意味著，釋放的流動性主要服務實體經濟，如果大量流入股市，就會增大金融風險，相信這也是各方面都不願意看到的危險苗頭。

　　王長久