隔夜美股連續急挫，連累港股大跌。昨日，恒指開市即跌328點，最多跌595點，低見25776點，隨後反覆向下，最終跌531點收25840點，成交774億元。受美股持續下跌影響，昨晚港股夜期繼續下行。中新社

　　【香港商報网訊】記者吳天淇、姚一鶴報道：隔夜美股捱沽，連累港股大跌。昨日，甫一開市恒指即跌328點，隨後反覆向下，最終跌531點收25840點，二萬六關與10天線(25956點)同告失守，成交額僅774億元。有分析指，港股跌市之下成交未見配合，反映市場仍持觀望態度，料恒指於25600點見支持。目前，市場擔心全球經濟開始放緩，明年股市將更為波動。

　　前夜至今晨，美股連續出現急挫，道指繼周一跌近400點後，昨夜開市再跌410點。截至收盘，标普跌1.82%，创10月29日来新低；道指跌550点，回吐年内全部涨幅；纳指跌1.7%。科技股领跌，苹果下跌4.78%，特斯拉跌1.69%，奈飞跌1.34%，亚马逊跌1.11%。科技股恐慌蔓延全球股市，恒生指數期貨夜市至今日零時報25627點，低水213點。

　　此波大跌緣於，近期美國商務部出台史上最嚴厲技術出口管制方案，涉及包括人工智能、芯片、量子計算、機器人、面印與聲紋技術等14個領域，令此輪牛市領頭羊科技股連續出現重挫。繼周一遭受重創後，美科技股昨夜繼續下挫，而零售板塊亦加入下跌陣營。

　　昨日，A股全線挫逾2%，港股連升3日後亦現顯著回吐。當日，恒指裂口低開328點後最多跌595點，低見25776點;國企指數收報10466點，跌165點或1.56%。港股通滬深兩市分別錄得逾2億元及近3億元人民幣淨流出。

　　金融股科技股拖低大市

　　當天，金融股合力拖低大市：友邦保險(1299)收跌4.3%;汇豐控股(005)跌1.4%;中國人壽(2628)跌2.2%;中國平安(2318)跌2.1%;四大內銀股跌0.8%至1.2%。其他藍籌股，以醫藥、石油及濠賭股沽壓較重。其中，石藥集團績後被大行唱淡，收挫5.2%，是表現最差藍籌。

　　此外，科技股明顯下跌。騰訊(700)連升三天後亦回吐3.3%，昨收281.6元;旗下閱文集團則跌近5%。美圖因發盈警，收市挫逾6%;美團點評亦跌2.3%。惟小米集團(1810)業績有驚喜，股價升8.4%成跌市奇葩。新款iPhone銷情欠佳，設備股捱沽，瑞聲科技(2018)及舜宇光學(2382)收跌3.6%及2.4%。

　　港股明後天走勢頗關鍵

　　本周，周一港股收漲188點，為9月27日以來首次重越50天線。悠誠資產管理首席投資總監陳炳強分析指，若恒指未來一兩天未能進一步上升，即代表周一只是假突破。

　　個股方面，由於港交所總裁李小加否認與政府商討調低股票印花稅，令港交所(388)股價回吐，惟陳炳強認為，港股未來交投會持續暢旺，港交所股價在220元水平有支持，若回至210元水平就值得吸納。另外，多家內險股公布上月營運狀況，他認為中國人壽9月保費收入不錯，中國太平(966)股價走勢相對較好，認為股價仍有10%上升空間才見阻力。

　　月底習特會或帶來曙光

　　如今，影響全球股市的兩大利淡因素，包括利率持續抽升及中美貿易戰已持續為市場所反映，港股由年初33000點至今已跌逾20%或約7000點。中國國家主席習近平和美國總統特朗普即將在月底舉行的G20峰會上會面，外界普遍關注兩人會否就中美貿易摩擦達成協議，為股市帶來曙光。

　　耀才證券研究部總監植耀輝表示，市場焦點仍落在月底的習特會，故港股暫時缺乏明確方向。短線而言，他認為A股走勢對港股影響更大，前者最近日平均成交額在4000億元人民幣左右，反映市場氣氛有所改善，若進一步企穩可帶動港股造好。他預期，港股在11月餘下時間仍有機會上試較高位置，料恒指於25600點見支持，阻力位為26800點。

　　高盛：環球股市明年更波動

　　至於宏觀經濟層面，投行高盛認為，受金融市場狀況收緊和財政刺激效果消退影響，2019年美國經濟增速可能顯著放緩，惟目前來看衰退風險尚無須擔憂，明年聯儲還將加息4次。

　　該行亦預期，明年中國經濟增長介乎6%至6.5%，現時股市估值便宜，屬吸引水平。不過隨着環球貨幣政策由以往極寬鬆轉為緊縮，環球股市明年將更波動。

　　美股熊市僅一步之遙?

　　前夜到今晨，美股暴跌，三大股指再現集體重挫。從十年牛市到全球一枝獨秀，再到如今一步步陷入陰霾，圍繞美股是否已現趨勢性逆轉的討論日漸激烈。此前曾精準預期美股走勢的摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson給出了他的看法：美股已處於熊市。

　　熊市定義，一般是從歷史高點大跌20%。近來雖動蕩不安，惟標普指數只比今年9月歷史高點低了9%，因此美股尚不算落入熊市。惟其如此，Wilson仍堅稱美股步入熊市，其理由是逾40%的標普500成分股都已自高點重挫了20%。

　　此外，今年美股逢低買進策略失效，這與過去16年情況迥異。以往發生此種情況時，市場便落入「熊市」;而今年以來，只要標普500指數周線收低，接下來的交易日平均虧損0.05%，此為2002年來首見。歷史上，1982、1990、2000、2002年逢低買進策略均曾失效，而這幾年都是「熊市」或「熊市」開端。

　　5大科技股市值蒸發過萬億

　　美股本輪下跌，此前最牛的科技股均受重挫。周二收盤，蘋果大跌3.96%，亞馬遜重挫5.09%，Google母公司Alphabet跌3.82%，微軟跌3.39%，Facebook 5.72%的跌幅創2017年2月以來最低，Netflix也下跌5.45%。周二，這5家公司股價繼續走低。上述5公司股價均從高點跌去逾20%，其中Facebook跌幅已近40%。從高點計算，這5公司總市值蒸發已逾萬億美元，相當於墨西哥、印尼兩國2017年的GDP。

　　有外資獨立機構評論指，如要讓人們重拾對科技股的信心，要麼這些企業有利好消息傳出，要麼美聯儲暫停加息，再或就是市場不對全球經濟增長放緩表示擔心，但目前這些全都看不到。

　　事實上，除了大摩，美銀美林也持看空觀點，其最新報告預計美股將陷入長期波動，「19個熊市指標中已被觸發14個」，即警戒線到了74%，距離預測熊市到來的警戒線(80%)僅剩一步之遙。

　　美股若轉弱，亞股有機會?

　　「如果美國股市開始轉弱，亞洲就有機會。」渣打(中國)財富管理部投資策略總監王昕傑分析指，亞洲周期比美國稍晚，如美國結束貨幣緊縮甚至轉向寬鬆刺激，美元走弱，資金就有機會再度回流新興市場尤其是亞洲;惟現在美聯儲尚在加息階段，市場波動正在加大，亞太股市整體較難吸引明顯資金流入，配置上須比過去多增加一些防禦性資產。

　　建銀國際首席港股策略師趙文利亦稱，美國加息周期已進入中後段，美股估值很可能已在今年初即見頂，未來仍有下跌空間;盈利高峰過後，明年即會面臨盈利下調壓力。他認為，美股大幅調整會給港股帶來最後一跌;港股底部2019年或會出現，底部確認後，金融、地產及科技股有望率先反彈。