【香港商報网訊】昨日，受到註冊制延期的消息刺激，A股延續上周升勢持續走強，其中次新股板塊早盤表現活躍，帶動題材概念股上行，主板指數隨后跟漲，午后市場高位盤整，成交量顯著回升。截至收盤，上證綜指漲1.23%，報3329.57點；深成指漲2.18%，報10895.56點；創業板指大漲3.61%，報1729.15點，創下去年7月27日以來的最大收盤漲幅。與此同時，人民幣日內持續上漲，離岸、在岸人民幣午后均漲破6.31，在岸人民幣日內漲幅約300點，離岸人民幣日內最大漲幅約200點。當日，人民幣中間價報6.3378，較上周五上漲104點。

　　創業板收出放量大陽線

　　兩市早盤高開，受註冊制延期的消息刺激，次新股早盤表現活躍，題材概念紛紛回暖，而權重板塊則高開低走，房地產板塊跌幅居前。

　　此后，市場整體有所分化，創業板持續上行，收復1700點關口，滬指則表現較為萎靡，盤面上看，半導體、5G等前期熱點概念迅速回暖，中小創表現活躍，個股整體漲多跌少，臨近午間收盤，指數持續走強。

　　午后創業板指數高位盤整，滬指稍顯走強，盤面上看，市場個股普漲，僅雄安地產板塊下跌，昨日不少觀望資金開始入場，市場成交量顯著放大，市場氛圍較好，臨近尾盤，指數高位震盪。

　　大盤集體反彈，沉寂多日的半導體板塊強勢領漲，其中，中環股份（002129.SZ）、北方華創（002371.SZ）、強力新材（300429.SZ）、國科微（300672.SZ）等超10隻個股封板。此外，蘋果計劃向中國長江存儲科技有限責任公司采購NAND閃存晶片，以及華為計劃使用自家的海思晶片的消息也產生重要影響。

　　積極關注兩會時間節點

　　中泰證券認為，從歷年兩會前后市場表現來看，兩會前后一個月A股市場取得正收益的概率極高，滬指在兩會前后1個月均表現較好，而兩會期間互有漲跌，但歷史上跌多漲少。創業板在兩會前比較活躍，兩會之后多表現平淡。綜合來看，兩會前布局熱點主題，往往能取得不錯的收益。主要有兩點原因，一方面兩會前，政策環境偏暖，改革預期升溫有利於提升市場風險偏好；另一方面，3月往往是數據真空期，疊加春節前后流動性環境往往不差，為相關主題投資提供了較好的時間窗口。

　　機構表示，昨日大盤在消息面利好的情况下反彈得以延續，部分場外資金集中回流市場，使得前期強勢的多個題材品種大幅反彈。盤面上，半導體、電子元器件相關標的占據漲幅榜前列，此類品種經歷一年多的震盪調整后，本次註冊制延期有望對被錯殺品種進行一次估值修復行情，從資金面上看，各路資金對中小創細分行情龍頭的加倉也十分積極。后市仍需側重中小創業績優良品種的挖掘，科技新興產業為主的新市場風格有望主導春季行情。

　　【金股一指】註冊制無需看市場臉色

　　內地股市昨日繼續大漲，兩市場成交額也有所放大。而推動內地股市大漲的主要因素是註冊制改革鐵定要延期了。

　　A股市場化大不易

　　內地股市一級市場28年如一日，執行的先是審批制后是核准制，新股發行由有關方面掌控節奏的好處，是市場擴容可控，對二級市場不會來一個大水漫灌，擴容對市場冲擊有限。而且現有機制下，在一級市場抽籤只要是中了就可以很好地滋潤，這樣囤留在一級市場上的資金就可以有無風險的好處可得。可是，一級市場的不完全市場化發行，也導致一二級市場的分裂，導致二級市場難以走出泥沼。

　　內地股市本來是鐵定要搞註冊制改革了，最后期限就是今年的2月28日，這是全國人大授權給國務院必須執行的。可是，一場震驚世界的股災就讓有關方面妥協了。木已成舟，全國人大也只能最終批准。所以26日內地股市大牛特牛，就算是對註冊制鐵定延期的一個提前的慶祝。可以預期的是，炒作註冊制延期利好還會持續，甚至可能催生一波非常可觀的行情。

　　今明兩年為最后期限

　　註冊制延遲的理由很簡單，條件還不成熟。因此未來的兩年，內地勢必是要為註冊制改革的實現而努力營造應有的氛圍，創造相應的條件。過去兩年的高速擴容已經算是一種嘗試，內地股市接受新股的能力和潜能沒問題。下一步就是要進行新股發行制度上的改革，今年是中國改革開放的40周年，改革是大氛圍，新股發行改革勢在必行。所以，內地股市註冊制改革的最后期限就是這兩年，有關方面如果兩年內還是不能實施，還有何顏面去向全國人大申請延期？

　　其實註冊制改革根本就不需要延遲，向市場妥協的結果是問題更大更麻煩。劉士余上任后在新股發行問題上就不看市場臉色，但市場仍然好好。延遲的結果只能是內地股市還要多折騰兩年。因此無需再看市場的臉色行事，股市跌了會再漲起來，是金子總會發光的。

　　註冊制延遲了，但不會取消，所以未來的兩年還會分為兩個階段，在註冊制改革準備階段會有一定的行情，而行情又是為註冊制改革要真的落地的時候的暴跌作鋪墊。而內地股市渴望的價值投資、價值發現還有長線投資，恐怕都要到註冊制改革落地之后才能從夢想變成現實。王長久