上證指數(000001)

　　騰訊證券訊（高山）今日全天，滬指小幅圍繞3400點來回爭奪。早間盤面熱點有所回暖，但快速輪動特征依舊。保險行業指數一度沖高，盤中再創近期新高，其中國平安和太保創歷史新高。創業板表現相對平穩，低開后一直在平盤線上方震蕩。次新板塊表現亮眼，25股漲停。

　　截至收盤，滬指上漲0.08%，報收于3396.07點，成交2319.78億元；深成指跌0.15%，報收于11350.32點，成交2498.66億元；創業板報收于1872.75點，漲0.16%。

　　盤面上，建筑、石油、保險等板塊漲幅居前；交通設施、家用電器、食品飲料等板塊跌幅較大。

　　技術面上，源達投顧分析稱，上證自9月份以來，持續在3332-3421區間震蕩，10月30日高振幅收陰，但此后兩個交易日重回震蕩區間上部，顯示出目前仍是多頭占據主動的市場。

　　三季報的披露已經落下帷幕，進入11月，滬深兩市A股全部3394家公司（不包括14家近期上市的公司）披露了2017年三季報。萬得資訊數據顯示，這些公司前三季度實現營業總收入277798.30億元，同比增長19.50%；實現歸屬公司股東的歸母凈利潤合計25597.72億元，同比增長18.26%。其中，有2349家公司實現歸母凈利潤同比增長（包括減虧和扭虧），占3394家公司的比例為69%。從行業方面看，歸母凈利潤增長超過50%的行業是采掘、鋼鐵、有色金屬、建筑材料、機械設備、電子、化工，增長率分別為1955.99%、403.95%、105.26%、71.91%、69.82%、56.16%和53.03%。

　　此外從市值角度，A股“千億市值俱樂部”迅速擴容。統計數據顯示，截至10月31日，已經有78家上市公司總市值突破1000億元。值得注意的是，除了金融、石化、地產等傳統的大市值公司以外，一批消費、科技類白馬股在市值排行榜上的名次急速躥升。在市場人士看來，這種變化既揭示了中國經濟內在結構和增長動能的變遷，也反映出A股“盈利驅動”特征的進一步強化，是A股價值投資對上市公司的選擇和淘汰。

　　對此廣發證券策略分析師指出，龍頭公司相比大類板塊整體有更高的ROE和更低的估值水平，在一個盈利彈性提升但“相對低風險偏好”的市場環境下，市場沿著盈利主線對估值“洼地”不斷“填坑”，龍頭股突出的“性價比”優勢得到體現。

　　昨日，根據公布數據，中國10月官方制造業PMI錄得51.6（前值52.4），非制造業PMI錄得54.3（前值55.4）。對此招商證券認為，10月數據出現較大回落由多方面因素造成：一是今年十一長假疊加中秋節，假期比以往多1天，這對制造業生產可能有所影響；二是環保壓力下，高耗能、高污染行業生產經營活動趨緩；三是進入四季度，國內經濟活動將逐步因為天氣原因而進入淡季，從而影響企業需求情況。盡管如此，招商證券依然認為，年內國內經濟維持穩定可能性較高。

　　債市方面，平安證券分析稱，近期債券市場的持續下跌已經顯著脫離基本面，顯示出債券市場脆弱的情緒。從政策層面看，央行仍有多種貨幣政策操作能夠及時調節流動性與基準利率水平，且具備充足的調控空間；從經濟基本面看，四季度宏觀數據的溫和回落將對債券市場形成支撐。因此，當前10年期國債收益率已處于超調狀態，短期悲觀情緒宣泄之后，將為四季度的做多創造更大空間。隨著四季度宏觀數據的逐步落地，無風險利率短期仍有40-60個bp的回落空間。后續可關注央行貨幣政策的動向及經濟數據落地的情況，把握做多時機。

　　對于A股市場，平安證券表示，流動性以及債券市場的近期過度反應不值得A股市場過度擔憂，明確看好市場下一階段的表現，維持“慢牛”格局的判斷。科技和成長板塊是四季度及2018年的重要配置方向。行業方面，考慮到業績表現及政策紅利，醫藥、通信和計算機行業具備較大的投資機會，在主題上持續推薦國企混改主題。

　　當下市場，巨豐投顧認為上周金融和釀酒板塊拉升指數，市場陷入只賺指數不賺錢的境地，使得市場情緒趨于謹慎。周一市場放量大跌后，市場重拾升勢，今日保險、石油、釀酒、鋼鐵、有色等藍籌股繼續推升指數，滬指重新爭奪3400點；隨后國產芯片、次新股、高送轉、5G概念等題材股接力上漲。三季報披露結束后，市場將進入跨年行情的布局期，投資者可關注年報超預期的小市值品種，以及低市盈率的大藍籌。