上證指數(000001)

　　滬指震蕩，市場二八分化明顯，煤炭、有色等權重股領跌，受證金買入創業板個股影響，板塊大漲逾3%，創一年來最大單日漲幅。

　　截至收盤，滬指漲0.06%報3249點，深成指漲0.95%報10395點。創業板指漲3.62%報1742點。

　　近期，大盤面臨上方密集套牢盤壓制，資金恐高情緒出現。A股市場整體雖然高位滯漲，但是內部主線十分明朗：周期、金融和消費輪番領漲，形成獨特的結構性行情。分析人士和機構認為，滬指上行壓力較大，短線或仍將震蕩，中長期來看由于宏觀面上經濟、改革等正在出現新動向，可能引領市場未來走向。

　　成交量上，滬深主板市場交投依然較為活躍，而創業板市場量能卻嚴重不足，顯示依然沒有資金進入創業板市場。雖然在長時間下跌之后，不少創業板個股已經跌出長期投資價值，但由于目前尚無“抄底”資金進場，因此短線操作中應將關注重點繼續放在主板個股身上，直到創業板出現明顯放量且扭轉向下趨勢之后再尋機操作。

　　方正證券任澤平在最新研報中稱，我們正站在政經新周期的起點上。大量的宏微觀證據表明，中國經濟步入增速換擋期“經濟L型”的一橫，正站在“新周期”的起點上。而7月來諸多重要會議則強調新一輪改革開放落實。因此任澤平認為，2017年A股的核心邏輯是新周期和估值重構，一是在需求穩定經濟L型下的產能周期出清行業集中度提升強者恒強新5%比舊8%好，二是IPO提速打擊炒殼納入MSCI等制度環境變革引發的估值體系重構。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根指出，從基本面的盈利估值匹配度、市場面的漲跌幅、公募基金的持倉三個角度分析，目前建議消費白馬、金融、周期龍頭均衡配置。其理由是：首先，以白酒、家電為代表的消費白馬品種6月底以來已經休整了近1個月，估值盈利匹配度合適；其次，過去2個月金融股超額收益明顯，但銀行仍低估低配；再次，周期股中以煤炭、鋼鐵為代表的資源品過去1個月超額收益明顯，今年來漲幅已經居前，相比而言，機械和建筑代表的資本品盈利和估值匹配度不錯、股價漲幅小、機構配置比例低；另外，6月以來國企改革進入政策再次加速的推進期。

　　今年以來，“一九”行情分化，挖掘有真實業績增長的個股，將成為下半年公私募等機構投資者和散戶投資者的主要A股投資策略。業內人士表示，下半年績優股的投資邏輯仍然奏效，但要警惕連續多日放量上漲的個股，可以關注強勢回整時的吸納機會。從目前的經濟、監管環境、周期因素等來看，以業績和估值的基本面為主的投資理念為主，遵循業績和估值路徑尋找確定性的機會或將是未來的主線。