美聯儲主席耶倫 資料圖

　　澎湃新聞記者 李瑩瑩

　　在特朗普上任前2天，耶倫所領導的美聯儲為美國經濟交出了一份漂亮的答卷。

　　1月18日，美聯儲主席耶倫在舊金山聯邦俱樂部就“貨幣政策目標和我們如何追求這種目標”發表演講，認為“美國經濟已經接近最大就業水平，通脹率也正在接近目標。” 耶倫講話后，10年期美債收益率漲幅擴大，觸及2.4%，美元漲幅也擴大。

　　對于最受關注的利率政策，一向表述模糊的她，本次演講中給出的最為清晰的表述是：她和她的同事預計，直到2019年底美聯儲將“每年加息幾次”。美國經濟已經接近最大就業水平，通脹率也正在接近目標，所以耶倫認為，美聯儲逐漸加息是合理的。

　　耶倫表示，下一次加息時點取決于接下來幾個月經濟將如何發展。然而這幾個月的經濟發展，更大的不確定在于特朗普的執政政策。

　　在原本預計的2016年4次加息一再被推遲之后，2016年12月，頻頻失信的美聯儲終于加息了25個基點，聯邦基金利率升至0.5%~0.75%。根據點陣圖，17名公開市場操作委員會成員中，有11名預計2017年將加息3次。然而市場預計，2017年最多只有2次，一次是6月份，另一次是11月或者12月。

　　對這一行為，耶倫給出了一個形象的比喻：“現在我們的腳還是踩在油門上，我們只是縮回來了一點點。”“我們的腳還需要踩在油門上，因為我們希望經濟擴張有力，能夠抵擋未知的沖擊，因為我們沒有太多降息的空間。”

　　耶倫總結了過去這幾年的成績，自從2010年開始，已經增加了1500萬份就業崗位，失業率從2009年的峰值10%降到了目前的4.7%。

　　在通篇演講中，耶倫并未提及特朗普，她花費了大量的篇幅解釋了美聯儲的政策目標和對普通美國民眾有何影響。特朗普將于1月20日上任，承諾將會大幅減稅，同時大力發展基礎設施建設。

　　某些美聯儲官員認為，美國經濟已經接近充分就業和2%的通脹目標，特朗普擴張的財政政策更可能讓美聯儲更快加息。1月17日，美聯儲理事Brainard在出席布魯金斯學會的活動時也表達了類似的觀點，作為典型鴿派官員的她，被視為觀點與耶倫頗為接近。此前亦有多位美聯儲官員警告預算赤字擴大，可能讓經濟過熱，會讓美聯儲不得不更激進加息，從而引發另一次衰退。