今日A股探底回升，滬指盤中觸及半年線尾盤拉升收復3100點，成交量持續低迷，前期強勢妖股集體暴跌。盤面上，建筑、環保、造紙、證券等少數板塊拉升，其他板塊盡墨。截至收盤，滬指跌0.49%報3102點，深成指跌0.37%報10245點。

 

　　盡管中國人民銀行（央行）不斷在公開市場加大凈投放力度，但市場上資金面的情況并未明顯好轉。

 

　　在銀行間市場上，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）連續6個交易日全線上漲。事實上，從今年8月央行重啟中長期限的逆回購操作開始，央行“去杠桿”的意圖就已經顯現，市場利率抬升有一部分原因在于央行“去杠桿”操作。

 

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，2017年貨幣政策的基調是“穩健中性”，較之于以往的“穩健”，“中性”表明貨幣政策將改變目前寬貨幣、低利率的局面。明年對流動性的要求也從“合理充裕”改為“基本穩定”，社融適度增長也不再提及。資金面的波動在2017年將難以避免，但也不會重蹈2013年錢荒的覆轍。

 

　　業內人士認為，今天是12月20日，央行結貸日。25日左右，便是上市公司結賬回收資金，以及機構年終結賬期。每年從12月20日——新年1月10日，便是股市投資者的“冬播”期。

 

　　這個時段，市場通常都會有“挖坑”動作。部分機構被動減倉結賬，也有部分先期做空的機構，主動砸盤，尋求低位建倉的空間。以往在年末利空消息偏多的情況下，機構“挖坑”屢屢奏效。

 

　　現時，美國加息利空已基本消化；萬科向價值回歸仍在途中；債市風波導致基金資金鏈緊張；已獲取養老金委托投資的機構，有砸低指數的愿望。

 

　　但是，由于中央經濟工作會議已經為2017年中國經濟定調為“穩中求進”，股市也不能例外。因為穩增長、供給側改革、三去一降一補、債轉股、國資改革、混改、加大股權融資、保持人民幣基本穩定等艱巨任務，那一項都離不開有一個健康穩定的資本市場。又由于劉士余主席的“今后會好消息不斷、好戲連臺”言猶在耳，至少有1000意義上的養老金將進入股市。這就使得面對今年跌了450點、滿市場都是虧損者的股市，投資者對明年股市抱有“穩中有漲”的良好預期。

 

　　因此，機構再怎么砸盤，3100點下方的空間也有限。第一步，半年線3084點有較強支撐。第二部，年線3032點極難刺破。更何況，此前股市在3000點平臺上收盤了54天，3100點平臺上方收盤了30天，3200點平臺上方收盤了20天，整個市場流通市值和持股成本都在3000點以上。可見，在3100點以下，人們無需恐慌，而應珍惜難得的低吸機會。

 

　　消息上看，昨日的消息整體上呈現出偏空的狀態，一方面是國海債券事件持續發酵，壓制了券商板塊表現，而另外一方面是央行有關負責人表示，將于2017年一季度評估時開始正式將表外理財納入廣義信貸范圍，以合理引導金融機構加強對表外業務風險的管理，這對銀行表外業務中一些不規范的資金影響較大，債市的波動加劇或誘發A股震蕩加劇。