作者：張碧珊

　　黑五這一周，除了千呼萬喚始出來的深港通，就數跌跌不休的人民幣最惹人圍觀。

　　半月之內跌勢淩厲

　　創逾8年新低，再創，連續創，成為過去一周之內但凡報道人民幣消息的指定詞匯，人民幣兌美元接連跌破6.90、6.91，所謂關口毫不設防，仿佛直奔7而去。

　　來看看一組數字。連破三關，人民幣從6.6跌到6.7用了3個月，跌到6.8花去1個月時間，從「雙十一」首破6.8到失守6.9卻僅僅不到半個月;年內計算，人民幣對美元中間價貶值了6.11%，人民幣即期匯率以及離岸人民幣對美元的跌幅則超過6.2%。

　　如此這般地瀉不停，即便吃瓜群眾淡定，輿論已經不淡定了。「人無貶基，中或最贏」，瞬間走紅。

　　人無貶基，一切皆因感恩節火雞是黑色的。特朗普上台，一湖黑天鵝，美聯儲加息板上釘釘，美元指數節節走高，從而引發一場越洋海嘯。「中國經濟的基本面不支持人民幣持續貶值」，因為「國家30多年來都是經常項目順差，現在的經常項目順差依然是世界第一;國家經濟增長速度是世界第一;國家有3萬億的外匯儲備」……這是「人無貶基」底氣。

　　中或最贏，提前布局一貶到位。美元現在是極度強勢，非美貨幣都在跌，歐元、英鎊、澳元和日圓，再加上一眾新興國家貨幣跌狀更加慘不忍睹，現在抵抗顯然不是好時機，一不做二不休，直接在特朗普明年1月20日正式走馬上任就職總統之前貶到底。市場畢竟市場，底在哪誰說算。

　　黑五恐成昨日黃花

　　口號固然重要，除了情懷之外，當真信心爆棚。從近到遠，生活說起。由於港元匯率緊盯美元，連日來，本港找換店的照片，剛剛才曬出每100人民幣換102港元的貼圖，一轉眼，就換成100人民幣兌101港元。明顯人民幣在本港已被超前睇淡。港元成功上演復仇記，從打八折到九折不到，100百萬1年少10萬……來港消費魅惑隨貶。

　　接著說北美的黑五。傳說中海淘有三好，正品、價低、款新。統計數據，從境外海淘一般會比在國內專櫃便宜30%左右，有的甚至減半，一年一度的黑五加上折扣價格必然令人垂涎欲滴。今年作為曾經熱衷黑五剁手的人來說，周四跟周五下單，周五跟周六下單，一天一價，境外消費成本陡然升高。折扣與貶值相抵之後，優惠瞬間縮水。

　　維穩還是重中之重

　　話又說回來，要是群眾只吃瓜，既不是買買買族、又不出國長見識，且早過了留學青蔥年歲，貶值不貶值與我何幹。只不過光看字說話，價值貶低，怎麼都不像一件好事。

　　特朗普怎麼治國理政，中國人民實在不好說，是黑天鵝亦或白天鵝，一時半會兒也看不清，正因如此也就無法預判美元指數是到達了天花還是沒到。但是蹺蹺板的道理還是看出來，人民幣長期看貶趨勢不改，說白了就是，中國經濟增長持續放緩，L型的經濟讓匯率失去了最強大的靠山。市場信心的不足，既妨礙了資本流入，更加劇了流出速度。

　　貶值還有一點痛處，引發商品價格上升，從而抬升通脹水平。蒜你狠、豆你玩、姜你軍、糖高宗的日子一定是不好過的。

　　當然，關於「棄匯率、穩樓價」還是「棄樓價、穩匯率」，人民銀行已經公開維穩，兩種觀點誇大了各自領域的風險，樓價與匯率都在可控範圍。

　　超貶聲起安撫疏導

　　要知道，群眾就是群眾，大道理懂得少，小算盤很會打，光喊「人無貶基，中或最贏」，對於凶猛跌勢明顯安撫不夠，完全將責任卸膊特朗普、睇好美國經濟、歸咎美元彪悍，以上理由同樣不夠充分必要。M1M2理論太复雜，假摔真跌難分辨，當然也讀不懂人行淡淡定有錢剩的邏輯推理。而人行昨日發聲理據依舊單薄。

　　事實上，跌跌不休感覺不妙，荷包縮水心中不悅，及時疏導責無旁貸。

　　就在周末，防止人民幣超貶和單邊下行的呼聲漸起。各路專家學者出招不少，收緊貨幣、加強外匯管制和穩住外匯儲備，同時加大匯率雙向浮動，人民幣就該能貶能升。只可惜都算不上是官方聲音，權威對策應該及早有一說一，防範杜絕恐慌換匯危機。安定是為了去杠杆拼增長爭取一個好的環境，同樣降杠杆穩經濟，也能化解貶值對經濟和金融帶來的沖擊，切勿錯失雙贏機會。