【香港商報網訊】今年上半年新三板股權質押筆數達到860筆，超過去年全年，增長勢頭迅猛。目前有股權質押公司佔總數的比例已經超過10%。而從質押市值來看，今年上半年新三板股權質押市值已經達到698.89億元人民币，考慮到質押企業中約佔1/3比例的企業無成交記錄，市場沒有給出其市值，安信證券據此推測，新三板實際股權質押市值或已超千億，平均質押率約三成，股權質押實際資金規模或超400億元。

　　兩年規模暴增82倍

　　安信證券報告顯示，銀行是目前新三板股本規模最大的質押權人，規模約200億元。類金融公司的股權質押規模已達到64.74億股，不到兩年時間規模增長了82倍，僅次於銀行，是近兩年發展最迅速的一類質押權人。證券公司作為質押權人接受的股權質押股本規模最小。數據差異顯示股權質押市場旺盛的需求和傳統金融機構職能缺失。

　　自2014 年新三板大擴容開始，掛牌公司迅速增加，截至2016年6月，新三板整體掛牌家數已經超過7700家。在此期間，新三板公司股東股權質押的次數也隨之大幅增長。今年上半年，新三板共有860筆股權質押，股權質押次數已超過去年全年，增長勢頭迅猛。

　　860筆這個數字，相對於7500家的掛牌企業數量佔比已經達到11.46%，考慮到新三板新增掛牌企業數量有可能逐步放緩，安信證券預計2016年新三板股權質押發生次數佔比將接近20%。目前未解除股權質押公司數量為763家，佔新三板公司總數的比例超過10%。

　　質押市值或超千億

　　目前新三板股權質押市值已經達到698.89 億元。由於目前只統計在新三板掛牌後有成交記錄的公司，但有三分之一的股權質押發生在仍沒有市值數據的公司中，因此安信證券認為，實際股權質押市值有可能已經達到千億水平。不過相比於目前新三板整體超過2萬億的市值，目前新三板股權質押市值大約佔據5%左右，股權質押規模仍處在相對安全的水平。

　　其中銀行是股權質押融出資金最大的一方，且規模正在迅速膨脹。2014年末銀行端的股權質押資金為11.45 億元，2016年便迅速增長到200.89億元，不到一年半的時間銀行端的股權質押資金規模增長了近20倍，盡管資金規模整體不大，但增速十分迅速。

　　類金融公司是參與股權融資的第二大主體，2016年上半年的股權質押融出資金規模達到了87.47 億元，較2015年末增長了74.58%。銀行和類金融公司目前是股權質押融資兩大主要資金來源，兩者之和佔據股權質押資金的91%，預計隨着新三板企業逐步增加，以及市場活躍度的增長，股權質押資金規模仍將保持較快的增長速度。

　　其統計，新三板2014年至2016年發生的股權質押平均質押率分別為42.46%、34.80%和36.08%。若假設目前股權質押市值超過千億，並且這里計算的質押率與真實情況偏差不大，可以大致認為目前股權質押資金實際規模在400億元到500億元左右。