經濟下行加速不良釋放

 

　　此前銀監會數據顯示，2016年一季度末，中國商業銀行不良貸款餘額13921億元，較上季末增加1177億元；商業銀行不良貸款率1.75％，較上季末上升0.07個百分點。可以發現，4、5兩月不良貸款增速已經超過了第一季度，呈現爆發趨勢。接受本報采訪的興業證券首席經濟學家魯政委認為，不良貸款加快的主要原因是中國的經濟還在持續調整過程中，今年去產能、去僵尸企業的步伐有所加快，上半年公債的違約接近去年全年的總量。在這樣的背景下，凸顯出內地破產法在一些方面還需完善，要能更有效地保護債權人的合法權益。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇則表示，銀行業高利潤增長的黃金時代已經過去，中國作為一個高杠桿經濟體，在經濟下行壓力加大期間，風險必然會影響到銀行業，不良貸款率上升在預期之內，在經濟還沒有見底、企穩向上之前，不良貸款率還會進一步上升。

 

　　「現在商業銀行行長們的普遍心態，就是迫切希望中國經濟盡快好起來，這樣他們壓在手里的不良貸款就可以逢兇化吉、迎刃而解，呈現柳暗花明的效果。」銀監會國有重點金融機構監事會主席于學軍說，但這在短期內不可能實現，因為中國過去30多年來所依據的外向型經濟增長模式現在已經出現明顯的挑戰，而新的增長模式尚未確立，「三去一降一補」將有很長一段路要走，因此中國銀行業會在較長時間內面臨不良反彈、經營壓力持續加大的問題。

 

　　是否低估需數據證明

 

　　一直以來都有觀點稱，官方數字低估了銀行不良債務規模和不良債務率，銀行的不良貸款應遠高於賬面披露出來的數字。人民銀行政策顧問黃益平對此表示，中國銀行業的壞賬率正在被低估，目前是銀行業風險高企的季節，中國的高杠桿比率已經成為全球所擔憂的問題，中國非金融債務占GDP比重或將高於160%。不過，魯政委對此持不同意見。他認為，低估這一觀點就與跟中國經濟數據的猜測一樣，有時認為是低估了，有時又認為高估了，而稱其低估的這些理由很難說有十足的說服力，例如很多人用股市的股值去推算，認為其被低估，但問題是中國銀行業的估值比海外比較低，意味著中國企業的估值在國內系統比海外的高，這明顯不合理，因為不見得中國的企業比海外的企業更賺錢。

 

　　不構成金融系統性風險

 

　　在不良貸款會繼續增長的情況下，銀行系統是否有足夠的能力抵御并消化風險？郭田勇指出，之前銀行在處理不良貸款上沒有形成系統的方式，隨著核銷、不良資產證券化這些多樣化措施的推進，不良貸款的存量會逐漸縮小，不良貸款率也不需要太大擔憂。魯政委表示，銀行業本身是個順周期的行業，很難對整個銀行體系單獨控制某一指標有很好的對策。目前問題的核心就是這些不良未來能不能被平穩吸收，所以我們可以站在逆周期的撥備角度去看到這一個問題，去分析現在中國銀行的撥備是否可以吸收這些不良，目前的資本充足率的充足水平是否夠。

 

　　「從目前狀態去分析的話是可以吸收的，目前整個銀行業的撥備比超過了3%，監管部門的要求是2.5%，銀行的資本充足率全行業占到了13%，總體來說，銀行業可以平穩運行，不會因不良貸款產生系統性風險。」魯政委說，盡管未來銀行的不良會繼續上升，但只要能同步的位置撥備比保持在2.5%以上就行了，但這些既提款多了從會計的角度會表現為銀行的利潤很難增長，因為需要提升撥備，所以從某種意義上來說銀行利益不增長不意味著它少提撥備。