作者：莫柳

　　在日系家電全球大衰退的行業背景下，東芝於近日(3月17日)宣布將其家電業務的控股權(“東芝家電”)出售給美的，雙方簽訂了諒解備忘錄。消息人士向南都記者透露，雙方從去年12月開始談判。

　　然而，在去年9月下旬，東芝才宣布了與創維進行深度戰略合作，企圖通過創維的渠道重返中國市場。

　　為何在不到3個月的時間內，東芝對白電業務的態度就從“重整”變為“剝離”?交易完成之後，主導東芝白電業務的美的集團會否將創維踢開?

　　現象：

　　剛宣布重整卻轉頭拋售

　　按照美的與東芝簽訂的協議，在交易完成後，東芝家電將繼續開發、制造並銷售東芝品牌的白色家電產品，例如：冰箱、洗衣機、吸塵器以及其他小家電產品等。

　　知情人士向南都記者透露，雙方從2015年年底就開始談判了，東芝要賣出的是白電資產，包括工廠、渠道、員工等等。

　　值得注意的是，在雙方開始談判前的兩個多月(2015年9月25日)，東芝才決定與創維集團在白電領域展開深度合作，根據雙方協議，創維擁有指定型號的東芝冰箱、洗衣機及吸塵器在中國國內的獨家銷售權。這被業內解讀為，東芝試圖通過創維的渠道和供應鏈讓白電重返中國市場。

　　創維電器總經理吳啟楠表示，東芝有品牌沉澱和技術優勢，而創維在中國有渠道資源和快速的市場反應能力，雙方的合作可以優勢互補。當時，吳啟楠向媒體透露，創維電器已組建專業運營團隊，幫助東芝冰箱、洗衣機、吸塵器產品大力拓展中國市場，實現其重返中國市場的目標。

　　然而，這個話音落下不到3個月，東芝就想將白電業務整體出售，並招來了四家企業參與競購，其中就包括美的和創維。

　　原因：

　　內外夾擊急火攻心

　　到底是什么原因，讓東芝在不到3個月的時間裏，對白電業務徹底失去信心，急於“拋售”白電資產?

　　“東芝原來也有重整家電業務的計劃，”創維戰略投資部總監王俊生接受南都記者獨家專訪時透露，但是去年年底的時候，東芝集團發生了比較大的變故，於是整個集團的策略有了調整，要剝離白電業務。具體是什么變故，王俊生並沒有細說。

　　業內人士認為，這無非與去年的財務造假醜聞及虧損頹勢沒有扭轉跡象有關。

　　東芝公司近期(2月4日)公告，預計2015財年(2015年4月~2016年3月)虧損擴大至7100億日元(約合人民幣396億元)。東芝同時公布的2015財年三季報(2015年4- 12月)顯示，淨虧損額達4794億日元。

　　東芝的巨額虧損並非一蹴而就，是長期衰退的結果。去年2月，日本金融監管機構稱，東芝公司可能存在會計違規問題。隨後東芝設置了調查委員會進行調查。7月20日，調查委員會報告稱，東芝通過不正當會計做法虛增利潤約1560億日元。

　　家電是虧損的主要原因所在。數據顯示，過去2012-2014財年，東芝家電部門累計巨虧約125億日元。

　　王俊生向南都表示，與創維合作之後，東芝白電在中國市場的情況已經得到了較大的改善，但從業績來看，“短短不到3個月的時間還看不出效果”。不過，該說法沒有得到東芝方面的證實。

　　姑且不論“3個月否能奏效”，更核心的問題應該在於：東芝白電業務的虧損是全球性的，而東芝與創維的合作僅限於中國市場，僅僅中國市場的改善是不足以改變東芝白電的糟糕狀況。

　　另外，從外部環境來看，“半年前的環境和現在的環境是完全不一樣的，”奧維雲網(AVC)研究院院長張彥斌分析指出，這半年裏頭，日系家電在全球衰退，而中國家電企業在全球市場崛起，其間發生了一系列的中國家電企業海外收購案例，包括海爾收購GE工廠等。

　　“可能是這種行業態勢讓東芝內部改變了想法———即使保留白電資產也無法與這些逐漸在全球走強的中國企業進行抗衡，現在不賣，將來可能賣不了價錢，所以剝離資產宜早不宜遲。”

　　實 際上，東芝本來就做了兩手准備。在與創維簽訂前述戰略合作之時，創維當時就有計劃收購東芝位於深圳和南海的工廠，前者是吸塵器、小家電工廠，後者是冰箱、 洗衣機工廠。“按計劃是要逐步來完成收購(東芝南海、深圳工廠)的，目前我們只是入股了。”王俊生向南都記者透露。根據創維數碼公告，創維分別收購了兩個 工廠5%的股本權益。

　　“小心謹慎”是創維進行海外並購的一貫風格，在並購前創維一般會跟並購標的進行較長時間的合作，“先談戀愛後結婚”。

　　但是，外部環境競爭的變化，大大擠壓了留給創維與東芝“談戀愛”的時間，東芝不得不選擇迅速剝離資產。

　　走向：

　　創維會被美的踢開?

　　半年前，創維電器與東芝家電進行戰略合作的時候，打的算盤是：借助與東芝在市場、技術、制造領域的合作，加速推動自身冰洗產業的升級發展。

　　美的相關負責人向南都記者表示，收購東芝家電控股權是加速美的全球化布局的重要一步。美的和東芝家電業務的有效整合，將有助美的在包括日本、東南亞在內的重要市場取得顯著的業務規模和強大的分銷渠道，並在海外市場的專利技術應用及品牌提升方面獲得強力支持。

　　知情人士向南都透露，當時與創維旗下的創維電器簽訂戰略合作協議的是東芝集團旗下的東芝生活電器株式會社(TLSC)(業內稱之為“新東芝電器”)。而美的所收購的也是新東芝電器。該人士透露，交易完成之後，美的將是新東芝電器大股東。

　　那么，作為大股東，美的是否還願意繼續與創維進行戰略合作?

　　業內人士認為，盡管美的收購東芝白電意在海外，而創維與東芝的合作區域僅限中國市場，雙方矛盾並不大，但從長遠來看，二者在白電市場有競爭關系，美的踢走創維獨控東芝的可能性較高。

　　對此，王俊生向南都記者表示，創維與東芝的協議簽訂在前，且是長期協議，目前這個協議還在執行中。“至於以後怎么辦?要看美的想法和策略。如果雙方的分歧很大，就按照協議的規定來執行……現在我們也有兩手准備。”

　　張彥斌強調，現在美的、東芝只是簽訂諒解備忘錄，離最後的協議簽訂交割完成，還有一段時間，一切要以最終的結果為准。