中央經濟工作會議作為本年度市場最后一個關注焦點，終在本周一閉幕，歷時四天的會議敲定來年內地5大經濟任務以及工作重點，這包括近期市場時常提及的去庫存、解決產能過剩、化解社會過度槓桿、降低企業經營成本以及補短板。從以往適度擴大總體需求之餘，亦積極推行供給側改革，期望以「組合拳」的政策措施應對現時中國嚴峻的經濟環境。

　　期「大動作」帶動內房企業

　　在化解房地產庫存方面，中央在是次會議提及鼓勵內房發展商降低房價，并支持房企進行合併整合，改革轉變營銷策略。更重要的是，中央將撤銷過時地產限制措施，并透過稅務優惠等新政推動農村居民在城市定居置業。從實際層面看，當局能夠成功推動農民工落戶庫存較多的三四線城市，還需制造更多誘因以及配套政策。

　　除此之外，中央經濟會議亦提及擴大赤字等議題，筆者認為中央政府將透過逐步擴大財政赤字比率，以更積極的財政政策支援各行各業的稅務改革，減低企業負擔，并在醫療衛生、教育等社會領域投入更多資源，以達致提升居民生活質素的目標。

　　大市形態仍屬先高后低

　　直到目前一刻止計，高位暫仍為2日之22563點，而低位則暫仍為14日之21010點，以1553點之波幅計并不算大，惟在淡靜如此之市勢中，或已可滿足月內對波幅之要求。談到此，技術上當需先看10天線之防守性。當然，在持續交投偏淡下，即使恒指能續穩守10天線之上，惟亦不能看得太好，因欠缺動力支持之升市，其升勢定必受規限。

　　再從另一角度去看，本月恒指是由22563點跌至21010點，而此波幅之中位數為21786點，從近日之市勢看，恒指一直在此水平進行拉鋸，待變格局相當明顯。嚴格而言，一日未見升離或跌離之前，實無任何方向感，加上聖誕及新年大假在即，相信較明顯之市勢，可能需在明年初才見到矣。

　　中國平安為內險板槐之首選

　　個股方面，由於內地市場多個指數表現漸見明朗化，加上投資者正憧憬中央在經濟政策層面將有多項利好消息出臺，相信這將有利A股后市發展，在此情況下，投資者可留意內險股有望跑贏大市，其中中國平安(2318) 受惠於壽險經紀及渠道收入增長亮麗，剛發布今年首十一個月原保險合同保費收入按年增長17.96%至3524.8億元人民幣，表現較同業優勝。

　　故讀者可候低於43元買入股份，中線目標價可看48元，而跌穿39.5元則進行止蝕。

　　耀才證券市務總監郭思治

　　(作者為證監會持牌人逢周三刊出)