美國拜登政府在不斷針對中企的同時，美國當選總統特朗普也不斷放風影響預期，而中國金融領域明顯缺乏應對經驗，導致盡管國內政策利好不斷，但與股市實際走勢預期差距很大。今日三大股指總體維持牛皮走勢，滬指圍繞紅盤線窄幅震蕩，深成指和創業板則呈現超跌反彈的走勢。盤面上，液冷服務器、PCB概念、路由器等漲幅居前。截至收盤，滬指跌0.58%，報3211.39點，深成指漲0.32%，報9976點，創業板指漲0.11%，報2010.66點，科創50指數跌0.38%，報961.44點。滬深兩市合計成交額11119.28億元，其中滬市成交額4344億元，創2024年9月24日以來新低。

　機構看盤

　中信建投：受微觀流動性、匯率調整、政策真空、業績預告及外部環境的不確定性等預期綜合擾動，短期市場避險情緒升溫。該機構認為，當前市場的政策面預期、流動性環境乃至基本面趨勢預期均好於2024年年初，從微觀指標看，中小盤成交額佔比並未達到2024年年初水平，加上互換便利操作等有利於穩定市場的政策工具及時實施推進，因此市場後續演繹與2024年年初並不可比。

　中泰證券：1月是傳統的經濟與政策窗口期，歷史上滬深300相比於12月的勝率和賠率都出現了明顯下降。與此同時，本輪行情是比較典型的政策預期驅動的估值修復行情，市場對政策的預期差需要通過調整來彌合。該機構還表示，近期小盤股調整的主要原因，一是部分題材和行業的估值分位數處於歷史偏高的位置，二是監管的邊際趨嚴。

　民生證券：從投資者結構的視角來看，兩融資金不出現大幅流出且交易活躍度能夠穩住，或是A股市場企穩的必要條件：9.24行情的一大特徵是市場參與者迅速由北上資金轉向以兩融資金為代表的趨勢交易者，期間公募基金並未顯著加倉，這意味着當前籌碼在投資者中的分布要更為分散。這使得以兩融資金為代表的趨勢交易者對市場的邊際影響力可能會更大，而過去一周兩融餘額已出現邊際回落，但是離9.24啟動前尚有距離，考慮到個人投資者和遊資不會受到市場穩定政策的限制，仍然是後續市場調整過程中的不安定因素。　

　申萬宏源：2024年12月中旬以來，市場已經進入賺錢效應收縮波段，交易性資金活躍度滯後退坡，短期調整加速。市場經歷了預期下修的過程，資金推動的標的趨勢也出現波折。短期，外部的不確定性被集中定價，成為抑制做多意願、壓制風險偏好的因素，這一因素可能持續到2025年1月下旬。

　東方證券：短期看，市場連續回落已經將潛在利空風險初步消化，上周本欄觀點是滬綜指3150-3200區間築底概率較高，昨日探底3175後回升，基本顯示該區域的重要支撐；考慮到春節前是政策和重大會議空窗期，內部因素對市場影響有限，外部風險預期成為擾動當前市場的主要因素，在沒有明確落地前，市場將繼續延續震盪，春節前後調整可能告一段落，彼時市場可能出現弱勢反彈，3300點附近應該是第一目標。