新「國九條」政策出台，為內地「慢牛股市」注入新生命，內地官方冀望中國股市和經濟逐步成長，健康發展。儘管離岸人民幣匯率創下五個月低位。

上證指數繼續上行走勢，4月18日高見3102，4月份仍穩守三千關上，高台橫行整固，未受中東戰火拖累。估計未來內地股市會以「自主獨特」的走勢迎接「慢牛」股市的上升大趨勢。筆者認為內地股市最壞市況在今年2月可能已完成，新的大牛市已誕生及運行中，內地股市的中期投資策略是「逢低吸納」。

過去一周，港股仍受制萬七關阻力，需時消化外資沽盤。地內股市表現強勢，對港股有提振效用。本周三，恒指曾低見16155點，收市16251點；周四恒指表現回穩，低開後反彈，低16206點，高16507點，收市16385點，升134點或0.82%，圖表形態有利反彈勢頭，短期16200點水平可守。美股受延遲減息消息拖累，走勢偏淡，港股受影響。中東局勢暫時緩和，油價回落，債息略回落，股市得以喘息；假若油價再回升，則美股可能深化調整，港股也會被拖累，但預期16000至16200點有強力支持。

美國前總統尼克遜於1971年8月15日將美元與黃金脫鈎，廢除金本位制。自此全球經濟轉入法定貨幣時代。53年過去，各界認為美國經濟比在金本位表現得更好。不過，有學者和分析員認為，金本位雖然不完美，但法定貨幣可能更糟糕，美元不受黃金供應的限制，以致美聯儲可以根據需要無限量擴大貨幣供應(量化寬鬆貨幣政策)，當美聯儲過度擴大貨幣供應時，會引發及帶來通脹和債務急升等問題。廢除金本位制後，美國的國策是不斷印鈔票發債解決所有經濟政治問題，另一方面不斷打壓黃金的價值，希望穩保美元霸權地位。

金價開始追回以前偏低價值

上世紀90年代，黃金的價值一路被低估；轉入21世紀，美國累積的債台已攀升到驚人的34萬億美元(濫發的美元鈔票已是天文數字)，光芒四射的黃金價值開始被發掘及重視，過去偏低的價值得以重估，近期的升幅估計部分是追回以前偏低的價值。今年3月1曰起，牛氣沖天，黃金價格開始向上突破每盎司2060美元，一直攀升至4月12日，創歷史新高，見2431.8美元；並且，在短短一個半月時間上升接近20%，也創下黃金歷史奇蹟！伊朗與以色列的「戲劇戰爭」暫告一段落，油價回落，中東緊張局勢短暫得到緩和，黃金也借勢調整。然而，黃金的「太空漫步」旅程仍未完結，估計調整後會再展升浪。

元庫金融集團董事史理生

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