22日普華永道在深圳發布了2023年下半年中國科技、媒體及通信行業（TMT）企業首次公開募股（IPO）數據。內地TMT企業IPO的數量較2023年上半年的66起下滑至50起；融資總額由2023年上半年的約人民幣829億元下降至約人民幣618億元。

　普華永道全球TMT主管合夥人周偉然表示，近期內地市場存在IPO節奏階段性收緊，但在全球IPO趨緩的大環境下，中國 IPO融資額在國際資本市場中仍處於領先地位。他相信未來擁有關鍵核心技術的科技創新企業仍有較多上市機會；另外，隨着多層次資本市場體系的完善，科技創新、先進製造 及綠色發展企業將迎來新的上市發展機遇；同時，隨着北交所直接上市新制度的推出，北交所將在2024年進入快速發展階段，並將為中小型科技類企業提供新的上市地選擇。

　內地TMT公司在港融資明顯不及A股

　2023年下半年，內地資本市場依然為內地TMT企業的主要上市選擇地，佔到50起IPO中的74%，另外26%的內地TMT企業選擇在中國香港及海外上市，共計13家（佔總融資額11%）。

　A股TMT公司平均首發市盈率截至2023年6月30日為47 倍，至2023年12月31日為40 倍。去年下半年，10家內地TMT企業在港IPO，總融資額68億元，平均融資額6.82億元，平均首發市盈率僅14倍。從總融資額、平均融資額、平均首發市盈率等多個維度來對比，在港IPO的內地TMT公司都明顯不及在A股上市的內地TMT公司。與科創板差距最大，截至2023年12月31日，科創板掛牌上市242家TMT企業的總融資額為人民幣4637億元，每家平均融資額為人民幣19.16億元，平均首發市盈率為87倍。對比內地創業板，自2020年8月24日創業板註冊制首批企業掛牌上市以來，共有522家企業於創業板上市，總融資額為人民幣5155億元，每家企業平均融資額為人民幣9.88 億元，平均首發市盈率為39倍。

　普華永道中國內地媒體行業主管合夥人蔡智鋒表示，2023 年受全球經濟不確定性等因素影響，香港市場集資活動顯著放緩。為了不斷提高香港資本市場吸引力，聯交所在2023年推出兩項重大改革，於2023年3月增設第18C章，為特專科技公司開闢了於香港主板上市的通道；於2023年9月，聯交所就GEM（創業板）改革開展諮詢。蔡智鋒預期在多項不穩定因素消退後，隨着市場需求的恢復，憑藉穩健資本市場的優勢及各項監管改革和優化措施，香港市場將繼續吸引特專科技企業赴港上市。2024年在港IPO的內地TMT公司，其首發市盈率或望得到改善。

　中概股有望進一步回暖

　蔡智鋒表示，2023年度，中概股赴美上市數量有所回暖。 監管機構對符合條件的民營企業赴境外上市的支持態度，以及境外上市備案管理相關制度規則的成熟，為中國企業走向海外資本市場鋪平了道路。在地緣政治逐漸緩和的背景下，2024年中概股赴美股市場上市將進一步回暖。（記者  童越 ）

　頂圖：發布2023年下半年中國科技、媒體及通信行業（TMT）企業IPO數據，左為周偉然，右為蔡智鋒。