阿里巴巴(9988)近期醞釀上升，是投資者吸納的好時機。阿里巴巴早前公布截至今年6月止的2024財年首個財季業績，經調整EBITA按年升32%至453.71億元(人民幣，下同)。非公認會計準則淨利潤按年升49%至449.22億元。純利按年升51%至343.32億元，每股攤薄盈利1.66元。期內收入按年升14%至2341.56億元。

　集團六大業務當中，淘寶天貓集團收入按年升12%至1150億元，當中核心業務中國商業零售收入，按年升13%至1098億元，國際數字商業集團收入按年升41%至221億元。本地生活集團收入升30%至145億元，菜鳥集團收入升34%至232億元，阿里雲智能及大文娛集團收入分別增長4%及36%，至251億及54億元。

　營業收入及利潤均超出市場預期，主要受惠於毛利率好過預期，以及嚴控支出。期內受所有主要業務增長加快所推動，但由於對人工智能生成內容(AIGC)的監管以及關鍵零件供應短缺，雲業務仍存在不確定性。其中淘寶天貓集團收入增長12%，核心客戶管理收入(CMR)增長10%，相信是由於去年基數較低，以及「618」促銷活動的成功所帶動。

　阿里巴巴強調通過不同的產品和內容滿足多樣化的消費者需求，並將加強對中小商戶的支持及於創新的投資，由於宏觀經濟疲軟，管理層預計短期增長會出現波動。

　由於日均活躍用戶增長的復蘇，以及引入新人工智能工具帶來更好的投資回報率，可以繼續推動CMR增長，國際商務在各大平台上均呈現增長態勢，及菜鳥的收入應受惠於國內外訂單的增長。雖然宏觀復蘇步伐仍然有不確定性因素，且可能會對雲業務收入增長造成更大影響，但人工智能相關收入將為集團帶來貢獻。走勢方面，阿里巴巴有望向上測試橫行區頂部120港元阻力。

　Vantage客席分析師 李慧芬

　(本人沒持有以上股票)