摩根大通全球經濟師估計，今年或明年全球經濟陷入衰退的機會率為65%。上周美國10年期債息曾逼近去年10月高位4.2445厘，引致美股向下，黃金下跌。

　筆者曾多次表示，美息將會是高企，因為全球去美元化與及美國長債欠缺大買家（中國減持中），使美國政府必須以高息吸引債券買家，尤其是通脹未能回落。美息高企最終會傷害美國本土，增加經濟陷入衰退的風險。

　近日，俄羅斯宣布停止參與黑海糧食出口協議，不排除糧食價格又會再度上漲。此外，石油組織減產也刺激近月原油價格上漲，每桶WTI原油已升至83美元。美國下月公布的通脹數據可能因此又回升，九月聯儲局不加息的預期可能產生變數。筆者認為美股處築頂型態中，最強的市場是最後回落，大派發完畢後隨時出現大震倉！

　A股中長期趁低吸納

　恒指夜期周二晚低見18893點，收市報19084點。今日(9日)恒指低開見19056點，進入技術性反彈，收報19246點，升61點，成交只有85億元，料反彈力度一般，阻力19500點/19800點，支持19000點/18500點。

　今日公布的內地物價重見負增長水平，物價回落反映內需不足。內地房地產泡沫爆破後，產生不少後遺症，其中債台高築已經影響了消費市場收縮，不利經濟復蘇。故此，中央對症下藥，有意搞活股票市場，增加財富效應刺激消費，拉動經濟復蘇。A股仍處調整中，中長期是趁低吸納。

　元庫資產管理董事總經理 史理生

　reasonsee3@hotmail.com