這陣子，中國恒大(3333)的情況好像很壞：債務纏身，不停傳出被迫債的消息。畢竟，內房去槓桿化，是今日內地的大政策、大潮流，沒有企業可以獨善其身。

　然而，從另一方面看，中國恒大不算太壞，皆因它一直準時還債，暫時沒有違約過，銀行的迫倉只是有點驚弓之鳥的過火所為，被傳媒刻意放大罷了。

　所以，我傾向於它能夠安全度過，甚至連削債也不用，直接按照債券條款，慢慢全數清還。當然，它用不著全數清還，只須大幅削減債務就可以了，皆因沒有地產股是沒有借貸的，只要把槓桿比率降至安全水平便可。

　不過，當債少了的同時，資產也會少了，賺錢能力也少了，這對股價顯然是不利的。

　(資深投資人、合眾會會長 周顯)