上周最後兩個交易日，一個讓很多分析師都感到疑惑的事情是，儘管國務院常務會周三明確提及降準，但銀行板塊連跌兩天，而且跌幅還不小。12日盤中在降準消息利好推動下內地股市明顯上漲，但是市場資金仍然沒有像往常那樣，把降準當成銀行的利好來看待，工商銀行盤中跌幅竟然接近2%，建設銀行跌幅也接近1.8%。按照上周五央行披露的信息，本次降準釋放的資金在置換MLF之後，大約可為銀行降低130億左右的資金成本，分明是銀行的利好。但是市場為何不給銀行股表現的機會？原來負債端節省下來的這部分成本不太可能會全部傳導到資產端的定價上，其中相當一部分應該算作銀行收到的「補貼」。（王長久）