自2019年起，康師傅(322)股價從7.40元附近一浪高於一浪地攀升，執筆時已高見16.48元，然而，月線圖技術指標仍有繼續上升動力。今年以來康師傅旗下即食麵和飲品業務收入分別錄按年跌雙位數及升雙位數，分別符合及稍高於公司預期，公司管理層認為成本上升正考慮加價。

　計劃銷售至400個城市

　康師傅計劃未來兩年擴張其銷售城市區域，由去年底160個，擴至未來兩年300至400個，料將推高收入10%。康師傅今年盈利預期增長14%，反映收入增長和明年盈利表現，亦有數間大行給予「跑贏大市」的評級。

　而評級機構穆迪將康師傅發行人評級由「Baa1」上調至「A3」，並將展望由「正面」轉為「穩定」。穆迪表示，評級反映康師傅一貫審慎的財務管控及靈活的業務模式，支持自由現金流產生、低槓桿率及穩健淨現金水平，過去五年每年產生自由現金流介乎35億至55億元人民幣，截至2020年底淨現金已增加至73億元人民幣。

　獲穆迪上調評級至A3

　康師傅調整後債務對EBITDA比率，已從2017年底的2倍降低至2020年底的1.4倍，穆迪預期未來一至兩年內負債比率，將維持在約1.5倍的較低水平，符合「A3」評級。不過，穆迪提醒，未來評級仍受到新產品開發、完善細分市場需求及行業競爭等因素影響。

　從股價走勢方面看，康師傅有望測試22元至23元阻力，投資者可趁低吸納。

　高寶集團證券執行董事 李慧芬

　(逢周一刊出)