6月24日，人民幣兌換美元匯率中間價報6.4824，下調203點，在岸人民幣上一交易日收報6.4808。而6月1日人民幣兌換美元匯率中間價報價僅為6.3572，這意味着僅僅三周多，人民幣兌換美元匯率中間價就回落了1252個基點或1.97%。在人民幣對美元匯率全面迫近6.50關之際，24日中國人民銀行在香港成功發行了50億元6個月期人民幣央行票據，市場人士分析，這有利於舒緩人民幣對美元匯率貶值壓力，有利於維護人民幣匯率的總體穩健。

　將增加做空人民幣成本

　24日中國人民銀行在香港成功發行了50億元6個月期人民幣央行票據，中標利率為2.54%。此次發行受到境外投資者廣泛歡迎，包括美、歐、亞洲等多個國家和地區的銀行、基金等機構投資者以及國際金融組織踴躍參與認購，投標總量約276億元，超過發行量的5.5倍，表明人民幣資產對境外投資者有較強吸引力，也反映了全球投資者對中國經濟的信心。

　市場人士分析，在中國香港發行離岸央票，主要作用是減少離岸人民幣供給、回收離岸人民幣流動性，從而提高離岸市場利率，增加做空人民幣成本，達到穩定匯率的目的。同時，從發行時間來看，央行在此時發行離岸央票，表現出穩定市場預期、保持人民幣匯率穩定的考慮。

　目前，中國人民銀行常態化在香港發行人民幣央行票據，不僅豐富了香港市場人民幣投資產品系列和流動性管理工具，而且帶動了境內金融機構、企業等其他主體在離岸市場發行人民幣債券。近年來，在離岸市場發行的人民幣國債、金融債券和企業債券不斷增加，發行方式和發行地點日益多樣化，表明香港人民幣央行票據對於促進離岸人民幣市場發展發揮了積極作用。

　人民幣不會單邊升值或貶值

　6月1日人民幣兌換美元匯率中間價報價僅為6.3572，而24日中間價降低到6.4824，這意味着僅僅三周多，人民幣兌換美元匯率中間價就回落了1252個基點或1.97%。市場人士分析，在內外力的綜合作用下，市場此前對於人民幣的單邊升值預期及時被扭轉。後續如果美元反彈形成一致預期，資本的短期流出可能會驅動人民幣匯率陷入更深度的回調，6.50關將經受嚴峻考驗。人民幣匯率連續回調的原因，一是近期美元強勁反彈，包括人民幣在內的非美貨幣走弱，二是此前人民幣「漲多了」，現在有所回歸。

　市場人士分析，央行發央票穩定市場預期，看人民幣匯率走勢不能只是看對美元，更要看人民幣對一籃子貨幣匯率。近期人民幣仍然屬於強勢貨幣，美元指數強勢升值後，歐元、英鎊及部分新興市場貨幣走弱幅度大於人民幣，導致人民幣對一籃子貨幣匯率反而走升。受到國內經濟基本面穩步復蘇、國際收支基本面平衡、穩健貨幣政策不急轉彎等因素影響，人民幣走勢和市場預期平穩。整體上影響人民幣匯率內外因素處於均衡格局。

　儘管人民幣匯率市場波動有所加劇，但整體市場並未出現恐慌，人民幣匯率保持雙向波動，彈性十足，人民幣不會出現單邊升值或貶值的走勢。(香港商報評論員 王長久)