市場預期的5.19井噴行情爽約，5.25行情卻不期而遇， 25日內地股市現小級別井噴，上證綜指大漲84個點或2.4%，創出三個月新高，收盤站上3500點逼近3600點，報3581點；深證成指也創出近三個月的高位，大漲340個點或2.34%。兩市場成交額再度突破萬億元大關，為10065億元。

　市場有了主心骨

　農曆牛年春節以來內地股市反覆疲弱，交投清淡，三大指數持續在去年收盤點位上下波動。而自5月13日開始，三大指數做出方向性選擇，上證綜指從3420一線反彈，到25日最高已經推進到3584點，逼近3600點關。

　本周前兩個交易日三大指數連續上漲，25日更出現一定的逼空走勢。金融權重股震盪走高讓市場有了主心骨，券商、保險、銀行、多元金融板塊聯袂走強，讓投資者看到新的希望；北向資金大舉流入更讓市場升溫，北向資金全天大幅淨買入217.23億元，超越2019年11月26日創造的214.3億元，刷新歷史新高。其中滬股通淨買入額達168.12億元，大幅超越2020年2月3日創造135.9億元，同樣刷新歷史高點；深股通淨買入49.12億元；航空、環保、化纖、煤炭、醫美、生物疫苗、有機矽等板塊表現強勁，多點開花，扭轉了市場的頹勢。

　市場做出方向性選擇

　25日的大漲至少意味着中期調整已近尾聲，當前調整時長已近3個月，幅度接近20%，換手率也一度達到2%附近的低點。25日兩市場成交額突破萬億元大關，達到10065億元，而萬億元成交額是內地股市進入牛市的起跑線。後續行情能否演化為一波中級行情，還看成交額放大情況。另外，一次井噴能否演化為中級行情，關鍵還看會不會出現領漲龍頭，市場寄希望於券商股後續能有良好表現。

　北向資金後續表現也是重要觀察點，今年以來人民幣匯率反覆強勢，25日對美元離岸人民幣再度突破6.40關，而美元指數美債收益率反覆回落，都會讓人民幣資產更受青睞。

　市場人士分析，一次小級別的井噴就斷言大行情到來還為時過早，25日強勢表現可以說明悲觀預期正在過去。參考歷史股指的波動幅度，今年股市還有進一步向上拓展的空間，有望出現一波中級行情，短期目標是挑戰年內高點。25日三大指數大漲，但是仍然有三分之一個股逆勢下跌，也預示著目前有限的成交額還不足以啟動全面牛市行情，市場分化不可避免。（記者  王長久）