恒騰網絡(136)今年1月完成收購儒意影業及南瓜電影，前者主要為電影製作及發行，後者則為大型影視頻平台，積極布局互聯網串流媒體業務；配合兩大股東中國恒大(3333)及騰訊控股(700)的支持，前景看高一線。

　有兩大股東的技術及客戶群的支持，恒騰網絡可通過最先進的大數據技術分析用戶需求，提供極致的觀影體驗，用戶的觀影行為數據可以充分的體現出用戶對影視作品的喜好。據悉，南瓜電影為每一個影視作品都設定了多維度的標籤體系，每部電影或者每個電視劇的每一集都有超過600個以上的獨有標籤，完整且詳細地紀錄了用戶的各項行為屬性數據。

　有追上空間

　另外，南瓜電影將依託儒意強大的製作能力，持續推出自己的獨播自製內容，而儒意這個能力，已經被市場驗證。儒意影業主導製作的《你好，李煥英》，今年初上映47天累計票房突破53.7億元人民幣，目前為止位列中國電影票房第二名。

　由此看來，南瓜電影及儒意影業將成為恒騰網絡的主要業務及增長動力，集團2020年度業績下滑，主要是原有互聯網家居業務因疫情令需求減少所致。因此，在計算恒騰網絡的市值時，應計入新收購業者的貢獻，儒意影業承諾在2021年至2023年每年淨利潤將分別達到4億、5億、6億元人民幣，即恒騰網絡未來盈利已有所保障。相對其他視頻科技企業如快手(1024)仍處虧損、但市值過萬億元而言，恒騰網絡市值不足千億元，有追上空間，投資者可候低於8元之下吸納。

　高寶集團證券執行董事 李慧芬