交銀國際研究部研報指，2020年眾安實現歸母淨利潤5.5億元人民幣，雖然此前已發布盈利預告，但仍低於該行和市場一致預期，主要由於投資收益低於預期。

　去年保費收入增長14.2%，增長主要來自健康和數字生活生態，消費金融保持壓縮趨勢，汽車生態保費有小幅增長。健康生態保費增速有所放緩，但業務品質改善。創新業務成為數字生活生態新的增長點。淨投資收益同比下降14%，投資收益低於預期。

　2020年技術輸入業務收入同比增長35%，虧損規模3.7億元，同比增10%；眾安銀行淨虧損3.0億元，仍處投入期。公司當前盈利主要來自投資收益，保費增長較為依賴健康險，而健康險行業競爭呈加劇態勢，創新業務的盈利能力仍需觀察。故維持中性評級和45港元的目標價。

　眾安午市收報45.70元，跌9.33%。