長實集團(1113)周四(18日)從李嘉誠基金會手上購入的基建資產所蘊含的價值，或較170億元交易作價更高！據統計，單計其中3個來自英國的基建資產，若按監管資產價值(Regulated Asset Value，RAV)的標準計算，已相當於約250億元。

　所謂RAV，是用於為基建行業合值所量度的指標。英國的公用事業一般是受英國政府發牌規管，根據英國天然氣暨電力市場管制局(Ofgem)的定義，為電力或燃氣配送項目作出估值時，除了計算項目本身的價值，還要計入項目折舊及牌照價值分層等因素，才可估算項目的真實價值。

　英國國家電網公司剛於周四購入當地最大配電公司Western Power Distribution股權，作價78億英鎊(約842.8億港元)，相當於1.73倍RAV。若按相同RAV估算，單計長實從李嘉誠基金會購入、位於英國的 UK Power Networks20%股權、

　Northumbrian Water20%股權，以及 Wales & West Gas Networks

　10%股權，已將相等於250億元，遠較周四交易作價的170億元為高。

　除長實外，長和系的基建資產，仍被系內長江基建(1038)、電能實業(006)等公司持有。同樣按1.73倍RAV計算， 長建旗下英國水務、配電及配氣公司，包括Northumbrian Water、UK Power Networks、Northern Gas Networks、Wales & West Gas Networks的價值相等於1008億元，相當於每股長建42.8元之餘，也佔去長建截至昨日1209億元市值的83.3%。由此可見，未來長建股價應有不少上升空間。(記者  鄺偉軒)