中信證券研報指出，在美國大規模財政貨幣政策刺激下，隨着疫苗普及加快以及相對有效率提升，中信證券判斷目前美債10年期實際利率的階段性低點很可能在今年初已經出現。預計年底前美債10年期收益率還有30-40bp的上行空間，至1.7%左右。若實際利率相對低點上升50bp，這將導致美股盈利收益率上升25-60bp，相當於5%-12%的美股跌幅。