筆者近日與業界討論了港股流動性布局及資金流向，當中跨境資金大舉流入新股市場，造成一級及二級市場資金輪動的情況。不過，上述熱錢現象並不屬結構性安排，資金進出剎那間隨時可消逝。長久而言，跨境資產管理及中長線理財產品的發展，才是長線資金的穩妥來源。

　上周五筆者與財經界友人討論「跨境理財通」政策。在過往一段頗長時間，在大灣區概念正式登場前，不少朋友都有討論過珠三角四個重要城市的分工，包括廣州、深圳、香港及澳門。當中，香港的定位一度被擬定為財富管理及資產管理中心。不過，內地資本帳尚未完全開放，在香港的金融機構只能等待政策的出台。

　去年6月「跨境理財通」的框架初步落實，然而細節政策並未公布。上周五，討論多時的粵港澳大灣區「跨境理財通」再呈現突破，人行、中保監、中證監、外管局、金管局、香港證監會及澳門金融管理局，就跨境理財通正式簽訂諒解備忘錄，進一步落實執行細節，各方同意在職責範圍內，對大灣區開展「跨境理財通」業務進行監管並互相配合。

　料低風險產品先獲放行

　目前，「跨境理財通」隨尚沒有落實的時間表，但業界早已全面準備。不能否認，跨境業務對香港金融機構未來的發展極為重要，此前香港不少金融機構已設立跨境見證開戶服務，但目前內地機構針對反向認證上，並無相關配置。故此，若然未能正式設立跨境機制，跨境通關仍存局限性，「跨境理財通」或存在較大的局限，需要不少時間去細化政策的落實。

　當政策落實後，筆者估計在初期合資格理財產品主要為為低風險產品，一些保本但較低回報的產品。隨着諒解備忘錄的簽訂，大灣區合的金融理財設置及協同將持續深化及廣化，未來大灣區居民理財途徑將更為多元化及豐富。最後，制度的設置有助培育資本市場長線資金的發展，利好A股及港股市場的長遠穩定性。　(資深金融及投資銀行家 溫天納)