24日內地股市三大指數普漲，但是滬深兩市場成交額繼續萎縮，只有8971億元，顯示市場流動性充沛階段已經過去。24日，央行發布公告稱，24日人民銀行以利率招標方式開展了1600億元逆回購操作，實現淨投放1100億元。這說明，央行已經加大了公開市場操作力度，呵護資金面意圖明顯。

　　A股成交突破萬億

　　進入下半年，業內對央行貨幣政策轉向的擔憂與日俱增，7月份更出現一系列收縮流動性的舉措，讓業內更感到緊張。

　　內地股市成為流動性緊縮的晴雨表。7月份兩市場22個交易日有20個交易日成交額突破1萬億元大關，峰值逼近1.9萬億元，中值在1.5萬億元一線；進入8月，雖然內地股市仍然出現超過半熟交易日成交額超過1萬億元的情況，但是跌破1萬億元的情況開始司空見慣，峰值只有1.2萬億元，而低值反覆逼近8000億元。由於流動性擴張趨於衰竭，內地股市自7月13日以來反覆盤整，逐級回落。

　　但從公開市場操作來看，8月中旬開始，央行已經加大了公開市場操作力度，呵護資金面意圖明顯。中國外匯交易中心官網顯示，自8月10日到8月23日，銀行累計淨投放4900億元，加之24日淨投放1100億元，央行已淨投放6000億元。此前，8月17日，中國人民銀行公告提前續作到期MLF，充分滿足金融機構需求。

　　24日人民銀行以利率招標方式開展了1600億元逆回購操作，其中，1000億元為7天逆回購（中標利率2.2%），600億元為14天逆回購（中標利率2.35%），因24日有500億元逆回購到期，人民銀行實現淨投放1100億元，為力度比較大的一次。

　　明顯向實體經濟讓利

　　央行一方面在繼續呵護流動性，一方面在推進銀行向實體經濟讓利。受疫情衝擊影響，商業銀行今年二季度淨利潤同比出現罕見下降，備受市場關注。

　　根據此前銀保監會披露的數據，2020年上半年，商業銀行累計實現淨利潤1萬億元，同比下降9.4%，平均資本利潤率為10.35%，平均資產利潤率為0.83%，較上季末下降0.15個百分點。銀行業淨利潤下降主要有兩方面原因：一是持續向實體經濟讓利；二是不良處置和撥備計提力度加大。

　　今年以來，銀行保險機構統籌兼顧近期和長遠利益，按照商業可持續原則，通過降低利率、減少收費、財務重組和貸款延期還本付息等措施，前7個月已向實體經濟讓利8700多億元。銀保監會強調，下一步，銀保監會將在穩增長的同時，做好防風險各項工作。銀行業抵禦風險的能力會進一步增強。

　　香港商報評論員 王長久