文/王長久

　　美国的局势震荡加剧导致美国经济复苏面临更多的波折，经济界预计美国经济2020年将出现6.5%的萎缩，进而促使国际资本看空美元，将资金转移到更安全的新兴国家和发展中国家。其中有大量的资金流入经济基本面持续好转的中国，纷纷加仓人民币资产。截至6月11日，在6月份仅有的9个交易日，北上资金净买入达到298.62亿元，与5月份净买入总额差距甚小。北上资金自5月25日以来更是连续14个交易日呈净买入状态，打破了今年以来北上资金最长净流入纪录。

　　美元指数创3个月新低

　　美联储FOMC委员会11日公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，符合市场预期。美联储预计这一利率水平将持续到2022年。这释放了三个信号，一是美联储拒绝负利率，让特朗普不爽；二是全球性的降息潮告一段落，随着美联储连续降息，带动全球性的降息潮。而美国止步，则会给全球刹车；三是美元汇率承压，美联储主席鲍威尔承诺联储将动用一切工具帮助经济从疫情冲击中复苏。整体释放的信号偏向鸽派，美元指数大跌，再创三个月新低，最低触及95.71。从反复冲上100点关到回落到96关，甚至盘中跌破96关，巨大的变化出现在不到3周的时间，美元指数的任性可见一斑。

　　美元被大幅度地做空，非美元货币自然持续井喷，澳大利亚元、欧元等强势对美元反弹，一些新兴市场货币兑美元的汇率均创下3月下旬以来的新高。而人民币兑换美元汇率更是强势回归。今年的政府工作报告提出，要「保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。」而以全国两会成功召开为转折点，人民币汇率强势反弹。5月下旬还在反复考验7.14关支撑的人民币兑换美元汇率中间价，两周来接连走强。6月11日，美元指数跌势难止，人民币兑换美元汇率中间价报7.0608，这意味着两周来人民币兑换美元汇率中间价累计上涨了800个基点，人民币汇率重回「在合理均衡水平上基本稳定」的正轨。

　　人民币资产持续受追捧

　　截至6月11日，离岸人民币较5月底低点反弹逾1300点，在岸人民币对美元汇率涨近1000点。近期市场风险偏好回升、国内基本面向好推动人民币对美元升值。未来，人民币汇率或继续双向波动，但长期走强趋势不改。

　　在对外开放与人民币国际化战略下，全球资本决定了人民币在长期处于走强的大方向，这个方向不会因短期的波折所终结。今年以来，外资流入内地股市规模已经超过1000亿元。虽然5月债市「跌跌不休」，但外资加仓迅猛。外汇交易中心数据显示，5月境外机构投资者在银行间市场净买入1676亿元中国债券，环比增加19%。

　　中国经济基本面也在支撑人民币资产。近期公布的经济数据显示，5月六大发电集团耗煤量同比增速今年来首次转正，制造业PMI新订单指数改善，出口数据也好于预期。中国经济韧性足，稳中向好的态势没有改变，这些都令「中国资产」的优势凸显，具有极高的配置价值。