受春節因素、新冠肺炎疫情等多重影響，中國1月CPI逾8年後首次「破5」。國家統計局昨日發布的數據顯示，2020年1月CPI同比上漲5.4%，漲幅比上月擴大0.9個百分點。值得關注的是，湖北1月CPI同比上漲5.5%，漲幅與全國大體相當。

　　分析認為，春節期間物價上漲是常態，1月下旬全面爆發的新冠肺炎疫情又給物價變動增加了不確定因素，但疫情對食品CPI的持續影響料有限，不會推高全年CPI「水位」，預期後續CPI走勢易下難上。香港商報記者黃鶯

　　豬肉價仍為CPI上漲主因

　　從往年數據看，2019年1月CPI同比上漲1.7%，2020年1月CPI漲幅比其高出3.7個百分點。春節前的一兩周食品等價格通常會偏強，這或導致1月CPI環比稍高。另外，疫情令春節期間部分地區的食品價格偏強，或也會影響通脹。

　　國家統計局城市司高級統計師董莉娟分析稱，1月CPI同比漲幅擴大既有春節及疫情影響的因素，也存在今年與去年春節錯月、去年對比基數較低的因素。

　　過去一年，豬肉價格攀升是推動CPI上漲的主要動因，而豬肉價格再度上漲，蔬菜價格升勢明顯，亦成為1月拉動CPI上漲的主要因素。

　　具體數據顯示，1月，鮮菜和豬肉價格分別環比上漲15.3%和8.5%;同比方面，豬肉價格上漲116.0%，鮮菜價格上漲17.1%。交通銀行首席經濟學家連平認為，雖然生豬供需矛盾正在緩解，但恢復正常至少要到2020年一季度以後，短期內仍會影響食品價格走高。

　　董莉娟同時表示，湖北1月CPI環比上漲1.5%，同比上漲5.5%，漲幅與全國大體相當，顯示當地市場保供穩價工作在有關方面支持下取得積極成效。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬告訴記者，本月CPI上漲表現出較明顯的結構性特徵。受疫情影響，部分地區出現食品搶購，醫藥、醫護用品、服務等價格上漲較快。此外，去年價格變動的翹尾因素也對本月CPI上漲形成較大影響。

　　非理性囤積行為將逐漸平息

　　華泰宏觀李超認為，疫情導致居民囤積食品的需求上升，部分農產品出現一定的漲價預期。但並不需太擔心食品價格持續超預期上行，國家高度強調維持正常物價秩序、打擊投機漲價行為，隨着交通物流逐漸恢復正常，居民日用物資的正常充足供應有望得到保障，民眾短期內非理性囤積生活物資的行為將逐漸平息。全年看，疫情對今年CPI中樞的影響略偏負面。

　　長江證券分析，中性情景下，1月CPI或是全年高點，隨後CPI或在4%左右停留約兩個季度，年底低點則仍在2%以上。

　　溫彬表示，下階段，春節效應和翹尾因素逐漸消退，物價水平預計將逐漸回落，但鑒於疫情因素，物價結構性上漲壓力仍然存在。

　　PPI半年首次轉正符預期

　　另一方面，數據顯示，1月全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲0.1%，增速比上月高出0.6個百分點，2019年7月以來首次轉正，且連續3個月向上;環比則持平。PPI同比穩中略漲基本符合此前市場預期。

　　粵開證券首席宏觀研究員張德禮認為，PPI波動主要由生產資料主導，由於復工緩慢，鋼鐵等上游產品面臨降價壓力，2月PPI同比大概率轉負，預計為-0.5%左右。溫彬則稱，去年同期，PPI處於下降過程，因此，較低的基數對本月PPI上漲形成貢獻。