王長久

　　11月，上證綜指累計下跌58個點或1.98%；深證成指累計下跌53個點或0.55%。在內地股市技術上剛剛轉入熊市的關鍵時期，上周內地公布的11月製造業PMI數據對A股構成明顯的利好。

　　儘管29日上證綜指跌破年線支撐，技術上轉入熊市，但是，內地股市本輪調整空間已經非常大，上證綜指從4月8日的年內最高點3288點到11月29日的收盤點位2971點，累計下跌了417個點或12.68%，而深圳成指本輪調整從年內最高點10541點到11月29日收盤的9582點，累計跌幅達到959個點或9.1%。可見，本輪持續接近8個月的調整，繼續下探的空間應該相當有限。

　　今年第三季度內地GDP增幅縮水到6.0%，顯示中國經濟下行壓力較大，引發投資者擔憂，另外，臨近年底，資金獲利了結衝動較強，特別是傳言一些基金公司將考核日期提前到11月末，引發前期漲幅很大的白馬股遭到拋售。從市場的整體估值來看，目前A股市場已經調整到位，和全球主要資本市場相比，現在A股市場的估值無疑是洼地，因此下跌空間非常有限，因此不必過於憂慮。

　　更重要的是，上周末兩大重磅利好出爐，一個是頭部券商迎政策利好，證監會發聲支持打造航母級券商，支持各類國有資本注資證券公司。第二個利好是11月製造業採購經理指數（PMI）重回擴張區間，意味着製造業活動呈現復蘇跡象。PMI數據出人意料地上升，帶來了一線希望，即中國經濟或許能抑制住增速下滑到6.0%以下的勢頭。相信這樣的利好會有助於多頭繼續糾纏2900點關，會壓制空頭做空的企圖心。