2018年上證綜指暴跌814個點或24.6%，深證成指更暴跌3801個點或34.4%，位居全球股市2018年跌幅榜第一位。而2019年以來，內地股市明顯走出連續多年領跌全球的陰影，走出獨立行情。到9月6日收盤，上證綜指今年以來累計升幅已經達到507個點或20.337%，深證成指今年以來累計升幅更達到2584個點或35.696%，明顯領漲全球股市。而內地股市走勢出現轉折的背後，是長線資金持續湧入，長線資金已經成為內地股市的壓艙石。而9月6日央行降準勢必將進一步壯大機構投資者力量。

　　外資成A股絕對主力

　　A股持續的強勢，是兩市場成交額的持續放大。今年春季行情兩市場成交額最高突破1萬億元，峰值達到1.18萬億元的結果。而8月6日開啟的本輪行情，成交額也是持續放大，到9月5日，兩市場成交額創出今年5月以來的峰值——7975億元，接近8000億元，為今年5月以來天量。6日兩市場繼續上揚，兩市場成交額仍然維持在6340億元，反映持續有增量資金進場。

　　A股今年以來持續強勢，首先得益於北上資金的持續加盟。9月6日，北向資金合計淨流入80.26億元，其中滬股通淨流入52.56億元，深股通淨流入27.7億元。統計發現，北向資金連續8個交易日淨流入，合計393億元。外資成了本輪行情的急先鋒，也是本輪行情大贏家。

　　截至9月6日，今年以來通過滬深港通「北上」淨流入的資金超過1494億元。滬深港通開通以來，北上資金累計淨買入7830多億元。剛披露完的上市公司半年報則顯示，以QFII為代表的外資機構在今年二季度大量買入A股，重倉了多家上市公司股票。

　　北上資金顯然成為A股絕對主力，湧入規模逼近公募基金。為滿足外資需求，今年前8月QFII新增獲批額度已超100億美元，是去年同期的3倍多。

　　未來北上資金流入內地股市規模還將持續增加，因為國際三大指數還將輪番擴大納A因數。9月7日，標普道瓊斯指數公司宣布，將1099家中國A股上市公司納入標普新興市場指數BMI，9月23日起生效。其中147家大盤股，251家中盤股，701家小盤股，A股在此指數中的預計權重約6.2%。隨中國資本市場的不斷擴大開放，人民幣資產獲得全球投資者追捧，A股影響力也在上升。明晟、標普道瓊斯、富時羅素先後宣布納入A股因數。其中明晟公司最早部署，於去年6月正式納入228隻A股大盤股，今年將會分三步將納入因數由5%增至20%。今年，A股入富正式生效，共有1097隻A股入選其期間指數富時全球股票指數系列，初始納入因數5%，至2020年3月分三步擴容至25%。

　　機構投資者不斷加碼A股

　　今年以來，監管層反覆表態要引導長期資金入市。近日，國務院金融穩定發展委員會召開會議，研究金融支援實體經濟、深化金融體制改革、加強投資者合法權益保護等問題。會議提出，要進一步深化資本市場改革，加強頂層設計，完善基礎制度，提高上市公司品質，為更多長期資金持續入市創造良好條件。

　　有望加速入市的長線資金首先是養老基金。今年年初，人社部、財政部發文確定河北等9個省份2019年啟動居民養老基金委託投資工作。2020年底前所有省市區全部啟動實施。同時，持續擴大居民養老基金投資規模，確保2017年及之後年度新增結餘的80%用於開展委託投資，以實現既定政策目標。根據人社部發布二季度資料顯示，截至6月底，18個委託省（區、市）簽署的8630億元地方基本養老金委託投資合同中已有7062億元到帳並投資運營。與今年年初相比，二季度簽署養老金委託投資運營合同新增一個省市，基本養老保險基金投資新增到帳資金1012億元。根據年初的目標來看，當前養老基金入市程度仍有較大空間。

　　第二，政策正積極支持險資作為長期資金入市。梳理今年以來監管層的表態，不難發現無論是兩會期間還是近期銀保監會有關負責人的表態，都可以看出鼓勵險資入市成為當前工作的重點。其中鼓勵險資入市主要包括兩個方面：一方面是鼓勵保險公司使用長久期帳戶資金，增持優質上市公司股票和債券，拓寬專項產品投資範圍，加大專項產品落地力度。另一方面是放寬保險資金投資股權方面的多項限制，擬提高權益類資產監管比例。中國保險行業總資產超過19萬億元，假設通過提高權益投資限制，其中5%的資金進入股市，將會給市場帶來9000億元至1萬億元的資金規模。

　　A股正向機構市轉變

　　站在全球經濟發展的視角看，中國經濟的表現仍然令人矚目，這肯定會吸引更多的長期投資者投資A股。機構投資者不斷加碼A股市場，會極大地提高A股的活躍度。

　　長期機構投資者源源不斷的流入A股市場，有利於豐富A股投資者的類型。對市場的影響而言，一方面，這有利於減少市場波動、降低市場換手率、收窄市場炒作空間，在一定程度上起到穩定市場、合理分配資源、實現價值增值的作用。另一方面，成熟專業的機構投資者，抗風險能力、市場分析能力和公司調研能力都比較強，這有助於A股走出長期結構性牛市行情。