美股低位反彈，人民幣匯價回穩，市場對中美貿易談判憂慮稍為紓緩，投資者趁低吸納，帶動三大指數回升。美元走勢靠穩，美國十年期債息回落至1.71厘水平，金價則繼續向好。內地股市持續受壓，中美貿易戰進一步升級，利淡大市氣氛。港股走勢未有改善，指數低位反彈乏力。短期市況繼續受外圍消息主導，預料走勢持續波動，指數將在25500至26200點水平上落。

　　港交所(388)公布，為進一步完善互聯互通機制，滬深港交易所就在港上市的不同投票權架構公司股票，首次納入「港股通」股票範圍時，須滿足的條件達成一致意見。據上交所及深交所的通告指，同股不同權的公司，除需滿足現有港股通股票納入條件外，應當同時滿足以下條件：滿足穩定交易期時長，在香港上市時間需要符合「6個月+20 個港股交易日」條件；達到一定市值要求，最近183日中的港股交易日日均市值不低於200億元；符合流動性安排，最近183日港股總成交額不低於60億元；以及滿足合規要求，即股票上市後，股票發行人和不同投票權受益人未因違反企業管治、信息披露以及投資者保障措施等方面的規定，而受到聯交所公開指責、其他公開制裁或者觸發不同投票權終止的情形。

　　金融市場持續波動

　　滬深交易所就此對相關業務規則進行修訂，並向市場公開徵求意見。下一步，滬深交易所將根據市場各方意見，對相關業務規則進一步修改完善，履行相關決策和審批程序後正式向市場發布。未來滬深港三所將繼續密切合作，共同完善互聯互通機制，推動兩地資本市場的協同、穩定、健康發展。同股不同權公司納入互聯互通機制，有助吸納內地資金投入，對相關股份的交投量及估值有正面影響。

　　置富息率吸引

　　在岸人民幣兌美元日前破7，創逾11年新低，出乎市場預料。美國財政部隨即發表聲明，將中國列為匯率操縱國。美國財長鉧欽表示將聯絡國際貨幣基金組織，消除中國最新行動造成的不公平競爭優勢。人民銀行行長易綱強調堅持市場決定的匯率制度，不搞競爭性貶值，不將匯率用於競爭性目的，也不會將匯率作為工具來應對貿易爭端等外部擾動。他重申人民銀行致力於維護人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。當前中國經濟穩中有進，經濟增速在主要經濟體中位居前列，國際收支總體平衡，外匯儲備充足，外匯市場上套期保值的企業愈來愈多，中國和主要發達經濟體的利差處於合適區間，能夠支撐人民幣匯率的基本穩定。人民幣匯率再成中美貿易談判的爭拗點，令未來雙方談判前景更添不明朗，金融市場將會持續波動一段時間。

　　置富產業信託(778)上半年可供分派收益輕微增長0.1%至5.05億元，每基金單位中期分派0.2613元，按年下跌0.8%。期內收益輕微倒退0.4%至9.74億元，收益下跌主要由於去年出售和富薈令基數較高，加上置富嘉湖正進行資產增值措施，出現過渡性空置，以及平均物業組合出租率較去年同期降低。期內續租租金調升率理想及停車場收入增加，有助部分抵銷以上影響。若不計出售和富薈及資產增值措施的影響，收益及物業收入淨額按年分別上升0.7%及1.1%。公司繼續積極控制成本，成本對收益比率由去年同期的21.1%跌至今年上半年的20.8%。雖然租務市場出現放緩，但公司旗下商場有頗強勁的抗跌表現，主要受惠本地日常消費支持。下半年置富嘉湖有望重拾增長勢頭，預料置富今年全年分派可維持溫和增長，5厘的股息率仍屬吸引。可考慮於10元水平吸納，上望11.5元，跌穿9.5元止蝕。

　　正榮金融業務部副總裁 郭家耀

　　(筆者沒持有上述股份  逢周四刊出)