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美聯儲「轉鴿」 經濟復蘇轉弱

2019-03-22
来源:香港商报

  香港商報評論員 趙燕玲

  一連兩日議息會議之後,美聯儲昨宣布不加息,維持聯邦基金利率2.25厘至2.5厘不變,雖然市場早就預測3月不會加息,但今次聯儲局不僅預計今年都不會再加息,更決定在5月放慢縮表速度,9月正式停止縮表,其鴿派立場非常明確,鴿派程度更是超乎市場預期。

  其實美聯儲於去年12月議息聲明中就已釋放鴿派信號,一度下調2019年加息次數為2次,美聯儲主席鮑威爾當時就指出,全球經濟出現放緩勢頭,同時美國金融環境收緊,經濟增長憂慮情緒也正增加,於是決定放緩加息步伐。而昨日議息聲明與去年12月相比,鴿派立場明顯強化,加息次數亦由2次下調為今年不再加息,到2020年只加息一次;更令市場意外的是,同時放慢縮表速度,並提前在今年9月底停止縮表,因此,市場分析都認為美聯儲利率政策已正式轉向鴿派。

  美聯儲由「鷹」轉「鴿」,與去年以來美國經濟增長出現放緩勢頭不無關係,而今次意外超級高「鴿」,表明美國經濟轉弱日趨明顯,聯儲局對美國經濟乃至全球經濟增長擔憂日趨加深。鮑威爾昨表示,去年9月以來,美國經濟增速遠低於預期,美國經濟明顯轉弱,加上通脹維持低於2%目標水平,因此暫停加息;更分別下調今明兩年美國經濟增長預測分別至2.1%和1.9%。不僅美國經濟轉弱,全球經濟復蘇勢頭亦轉弱,IMF、OECD等多個國際組織都紛紛下調今年全球經濟增速預測,而中美貿易談判未果、英國脫歐等不確定性風險依然存在,全球經濟下行壓力依然很大。

  外圍經濟放緩明顯,本港作為一個外向型經濟體,同樣會面臨下行風險和壓力。不僅經濟環境不樂觀,在聯匯制度下,香港還須留意和警惕美元利率政策變化,如今美聯儲雖然暫停加息,香港各大銀行昨亦並未上調最優惠利率,但是港美息差依然很大,香港目前仍處於低息水平,跟隨美息上調空間和誘因仍存在,港元利率正常化亦是遲早之事。昨港匯便再次觸發7.85最弱方兌換保證,促使金管局再度入市買入35.4億港元,這亦是金管局月內第五次入市,使得本港銀行體系結餘降至約648億港元,因此,市民仍然要防範未來利息上調風險,在環境動蕩多變之下,投資入市須小心謹慎。同時,美聯儲利率政策轉向,亦會帶動金融市場調整變動,昨美股受聯儲局「放鴿」帶動,一度止跌轉升,但美元指數則下跌了0.4%,創6周以來最低,料聯儲局停止加息縮表,將令美元一定程度受壓,而新興市場則有望獲得資金流入,利好新興市場貨幣匯率及資產。所以,投資者亦要警惕市場變化,正如金管局總裁陳德霖昨提醒,美聯儲貨幣政策及全球宏觀經濟和金融環境仍存在變數,市民要謹慎應對市場波動可能帶來的風險。

  今次美聯儲轉鴿轉得更急,表明美國乃至全球經濟復蘇轉弱明顯,下行壓力也更大,香港要做好準備應對經濟增長放緩,不論企業、商界、投資者還是政府和市民,都要小心留意經濟環境、市場乃至利率的變動和風險。

[责任编辑:肖靜文]
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