【香港商報网訊】美國聯儲局當地時間20日公布的1月份貨幣政策會議紀要顯示，多數聯儲局官員傾向於今年年底前結束資產負債表縮減計劃，並盡早公布具體計劃。

　　受累資本市場波動及經濟放緩

　　分析人士認為，聯儲局傾向結束縮表是受資本市場波動和經濟增速放緩等因素驅動，預計聯儲局將在今年下半年結束縮表進程。

　　自去年第四季度以來，美股漲勢逐漸減弱並進入高位盤整，而聯儲局的持續縮表和加息引發投資者擔憂，企業對資金面「量化緊縮」的負面情緒不斷累積。聯儲局在1月份紀要中承認，當前金融市場波動性有所上升，融資條件總體趨緊。

　　從經濟基本面來看，包括世界銀行在內的多家權威機構下調了美國2019年經濟增長預期，美國內部黨爭加劇，與貿易夥伴摩擦不斷，內外風險因素疊加，不確定性的負面影響逐漸顯現，這促使聯儲局重新審視其「縮表+加息」的緊縮政策組合是否適應現實狀況。

　　聯儲局紀要稱，自去年12月以來，經濟前景已經變得更加難以確定，金融市場波動增加，消費者和企業信心走弱。

　　聯儲局決策層支持從聲明中刪除經濟前景風險「大致平衡」的表述，顯示出聯儲局決策層對於當前風險狀況的看法有所轉變。

　　花旗銀行美國利率政策主管馬塔伊認為，隨着經濟增長面臨的內外部風險繼續累積，聯儲局希望確保緊縮政策不會影響金融環境以及經濟狀況。

　　作為聯儲局推動貨幣政策正常化的兩大緊縮政策之一，「縮表」具體指聯儲局減少對到期證券本金再投資來收縮其資產負債表，從而同步減少其發行的美元貨幣，進而全面地收緊金融環境。但這種緊縮政策配合連續多次加息，會造成流動性快速減少，提升企業融資成本，給資本市場帶來壓力。

　　加息決策顯得更慎重

　　在考慮結束縮表的同時，聯儲局在加息決策上顯得更加慎重。紀要顯示，聯儲局官員在1月的會議上一致贊成維持聯邦基金利率不變。

　　參與貨幣政策投票的聯儲局理事布雷納德指出，因美國經濟下行風險正在積聚，聯儲局1月暫緩加息是合理的。費城聯邦儲備銀行行長哈克預計，2019年聯儲局僅會加息一次。